马来西亚战略产业中的土著股权与供应商计划 (2026)

30秒速答审阅于 2026年8月3日

土著股权政策源自《新经济政策》（1971年）所定下的30%企业所有权目标，如今通过《2035年土著经济转型计划》（PuTERA35）延续。在战略产业中，该政策主要通过两条途径运作：与执照挂钩的股权/参与要求（例如石油天然气领域的PETRONAS执照），以及旨在培育土著企业能力的供应商发展计划。至于如何衡量股权成就——采用面值还是市场价值，以及政府持股是否计入——至今仍存争议。

30%土著股权目标于1971年在《新经济政策》下提出，最初细分为7.4%个人持股与22.6%信托机构持股（来源：ISEAS）。
2020年土著股权所有权据报为18.4%；PuTERA35（2024年8月19日推出）目标是到2035年达到30%（来源：TERAJU）。
PETRONAS供应商发展计划（VDP）要求土著持股至少51%，自1993年起运作至今（来源：PETRONAS）。
衡量方法——面值对比市场价值，以及是否剔除政府持股——会得出不同的所有权数字，也成为争论的根源（来源：ISEAS）。

适用对象： 投资者、创业者、政策官员、研究人员，以及任何想了解马来西亚战略领域股权要求与供应商计划的人士。

完整说明 ≈8 分钟

一位想为马来西亚某座石油天然气工厂提供服务的创业者，很快就会发现被审查的不只是技术和价格——他公司的所有权结构同样会被评估。在国家的若干战略领域中，一家公司由谁拥有，可能决定它是否有资格申请执照或合约。这一现象源自两项相互关联的政策工具：土著（Bumiputera）股权要求与供应商发展计划。

本文阐述这些政策的起源、机制与官方数据，以及围绕它们的不同观点。本文属描述性质，不持任何立场。

30%股权目标从何而来？

土著股权目标源自《新经济政策》（DEB）。据 ISEAS – Yusof Ishak Institute 的分析，DEB 分两个阶段推出，分别作为《第二马来西亚计划》（1971年）和《第三马来西亚计划》（1976年）中的章节。其目标之一是将土著企业股权所有权提升至30%。

据 ISEAS，30%的目标最初细分为两个组成部分：

7.4% 个人持股（包括个人账户、合作社及单位信托）；以及
22.6% 由代表土著”权益”的实体（信托机构）持有。

1970年，土著股权所有权据报仅约2%（来源：ISEAS）。30%的目标最初也旨在将外资持股从63%降至30%（来源：ISEAS）。

股权如何衡量——为何数字会有争议？

该政策之所以持续成为争论话题，原因之一是没有一个各方公认的单一数字。不同的计算方法会得出不同的结果。

据 ISEAS，官方统计采用面值，而采用市场价值的替代计算则会给出不同的结果——一项分析发现，2014年按市场价值计算，土著控制的公司约占公开上市公司的17%。另一争议在于政府或政府关联公司（GLC）的持股是否应计入：2006年的一项研究（CPPS）将政府持股纳入考量——假设其中70%“代表”土著权益——得出所有权已超过30%的结论。

据 ISEAS，按面值计算的所有权数字序列如下：

年份	土著股权所有权（面值）
1970	~2%
1990–2011	~19%–23%
2015	~16%

至于2020年，ISEAS 未公布数字；TERAJU 则援引土著股权所有权为 18.4%，作为 PuTERA35 的基准（来源：TERAJU）。

ISEAS 还指出，个人持股的次目标（7.4%）到1985年已被超越，当时达到10.1%，而个人目标与信托机构目标之间的区分在2010年后已停止使用。

股权要求在石油天然气领域如何运作？

石油天然气领域提供了所有权如何与市场准入挂钩的最清晰例子。据律师事务所 Low & Partners 对法律框架的概述，《石油发展法令》授予 PETRONAS 对国家石油天然气生产的专有权，而 Petronas Carigali 通常以不低于15%的权益参与每一份产品分成合约（PSC）。

对于想进入供应链的公司而言，执照申请须满足若干条件，包括最低实缴资本 RM100,000，以及遵守有关土著参与的 SWEC 代码——涵盖股权的最低要求，以及按相关分类划定的董事会、管理层与员工构成（来源：Low & Partners）。确切的百分比门槛因所申请的 SWEC 类别而异。

什么是供应商发展计划（VDP）？

与作为”入门门槛”的股权要求不同，供应商发展计划旨在培育能力。据 PETRONAS，供应商发展计划（VDP）自1993年起运作，由企业发展及合作社部（MEDAC）监管，并由其制定资格标准。

据 PETRONAS 官方网站，PETRONAS VDP 的主要特点包括：

要求合格供应商的土著持股至少51%；
旨在培育技术上有竞争力、商业上有吸引力，并有能力发展本地技术的供应商；
部分培育出的供应商据报在超过30个国家拥有国际业务足迹。

PETRONAS 还提供其他补充举措，例如 VDP×（与主要承包商合作以加速中小企业成长）、VDP InnoTech（聚焦工业革命4.0）、各类融资计划，以及针对石油天然气服务与设备（OGSE）领域的税务优惠。

类似的机制——与所有权挂钩的参与要求，结合供应商能力培育计划——也存在于汽车、建筑等其他战略领域，尽管具体细节、执行机构与门槛因领域而异。

关于这项政策有哪些不同观点？

这一议题引发多种立场，以下按事实概述，不偏袒任何一方：

支持的观点通常认为，股权要求与供应商计划有其必要，用以纠正历史上的所有权失衡，并在高资本领域培育土著创业能力。
批评的观点通常质疑衡量方法（如 ISEAS 所讨论）、对市场效率与投资的影响，以及惠益是广泛惠及还是集中于少数人。
折中的观点着重于设计上的改进——例如从单纯的所有权目标，转向强调能力、技能与可持续的参与。

关于确切计算方法、真实所有权水平，以及何种政策形式最为有效的辩论，在马来西亚公共舆论中仍在持续。

接下来会怎样

当前的政策框架由 《2035年土著经济转型计划》（PuTERA35） 指导，该计划于2024年8月19日推出。据 TERAJU，该计划的目标为：

到2035年土著股权所有权达到 30%（2020年基准为18.4%）；
土著在高技能岗位的参与率达到 70%（2022年基准为61%）；以及
通过土著企业为国内生产总值（KDNK）贡献 15%（2022年基准为9.1%）。

该计划涵盖三大核心领域、12项增长驱动力和132项举措。TERAJU 还指出，截至2022年，土著在公开上市公司中的所有权约占7%（马来西亚交易所945家公司中的62家）。

对创业者与投资者而言，务实的下一步是查阅各领域的具体执照要求（例如石油天然气领域的 PETRONAS SWEC 代码），并直接向执行机构了解相关供应商发展计划的资格条件。有关所有权与目标的最新数据，请参阅 TERAJU 及相关机构的官方发布。

注：本文为 AI 生成的草稿，发布前需经人工审阅。所有数字均引自所参考的来源；不同的计算方法可能得出不同的数字。

常见问题 3

所谓的30%土著股权目标是什么？

它源自1971年的《新经济政策》，该政策设定了30%的土著企业股权所有权目标。这一目标最初细分为7.4%个人持股，以及通过信托机构持有的22.6%（来源：ISEAS）。

今天土著股权所有权是多少，目前的目标又是什么？

据报2020年为18.4%。于2024年8月19日推出的《2035年土著经济转型计划》（PuTERA35）目标是到2035年达到30%（来源：TERAJU）。

参与石油天然气领域的土著要求是什么？

申请PETRONAS执照的公司须按相关的SWEC代码满足土著参与要求。就PETRONAS供应商发展计划而言，土著持股须至少达到51%（来源：Low & Partners；PETRONAS）。

来源与历史 4 来源

⚑ 待专家核实

以下内容在专家确认前，刻意未予明示或仅作定性描述：

Pengesahan bahawa garis dasar dan sasaran PuTERA35 (30% ekuiti; 70% pekerjaan mahir tinggi dengan garis dasar 61%/2022; 15% KDNK dengan garis dasar 9.1%/2022) kekal seperti diterbitkan TERAJU dan tidak dikemas kini selepas 2024.
Pengesahan angka 18.4% (2020) terhadap sumber statistik rasmi asal (mis. Jabatan Perangkaan / RMK) kerana ia dipetik semula oleh TERAJU, bukan diterbitkan oleh ISEAS.
Pengesahan ambang peratusan tepat bagi setiap kategori kod SWEC PETRONAS (ekuiti, lembaga pengarah, pengurusan, pekerja) daripada garis panduan pelesenan PETRONAS terkini, kerana ringkasan firma guaman tidak menyenaraikan setiap ambang.
Pengesahan modal berbayar minimum RM100,000 dan kepentingan Petronas Carigali ≥15% dalam PSC terhadap terbitan rasmi PETRONAS, kerana kedua-dua angka dipetik daripada ringkasan firma guaman.
Pengesahan status semasa MEDAC sebagai penyelia VDP, kerana penstrukturan semula kementerian boleh mengubah agensi yang bertanggungjawab.

来源

Govt aims to have Bumiputera holding 70% of high-skilled jobs, 30% equity ownership by 2035 — TERAJU (Unit Peneraju Agenda Bumiputera)
Malaysia OGSE Industry Initiatives — Vendor Development Programme — PETRONAS
Malaysia's New Economic Policy and the 30% Bumiputera Equity Target: Time for a Revisit and a Reset — ISEAS – Yusof Ishak Institute
Introduction to the Legal and Regulatory Canvas of the Malaysian Petroleum Industry — Low & Partners

修订历史

版本	日期	变更	修订者
01.00	2026年7月28日	Approved and published.	—

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