砂拉越能源有限公司（SEB）是砂拉越州政府全资拥有的垂直整合电力公用事业。SEB通过独立于半岛（TNB）的州级电网，在整个砂拉越发电、输电与配电，可用装机容量约为5,898MW，以水力发电为主。其全资子公司Syarikat SESCO Berhad担任单一买家（single buyer），并拥有全州所有输电与配电基础设施。
- SEB由砂拉越州政府全资拥有，为约814,000个账户持有人及300万砂拉越民众提供服务。
- 砂拉越系统的总可用装机容量约为5,898MW，主要来自峇贡（Bakun，2,520MW）、慕伦（Murum，944MW）与巴丹艾（Batang Ai，94MW）水力发电站。
- 巴莱水力发电项目（Baleh，1,285MW）正在建设中，预计于2030年第四季投入运营。
- RAM Ratings于2025年11月维持SEB 300亿令吉Musyarakah伊斯兰债券计划的AAA/稳定评级，部分原因在于该公司由州政府全资拥有。
适用对象： 学生、研究人员、投资者，以及任何希望了解砂拉越能源领域及其电力公用事业的人士。
本页内容
当马来西亚半岛依赖国家能源有限公司（Tenaga Nasional Berhad）时，砂拉越却由一家公用事业点亮自己的灯火——它的电网完全不与国家电网相连，而且几乎全部电力都由内陆巨型水坝的落水发电而来。
砂拉越能源由谁拥有？
砂拉越能源有限公司（SEB）既是一家能源开发公司，也是一家由砂拉越州政府全资拥有的垂直整合电力公用事业。“垂直整合”意味着同一个实体负责发电、输电与配电——有别于将这些功能拆分给不同公司的模式。
其全资子公司Syarikat SESCO Berhad（SESCO）是SEB的零售与营运部门。根据RAM Ratings，通过SESCO，SEB拥有并营运砂拉越所有的输电与配电基础设施，并担任该州的单一买家（single buyer）与独家电力零售商。这正是砂拉越电网独立存在、与TNB营运的半岛电网分离的原因。
SEB为约814,000个账户持有人提供服务，并向城乡地区的300万砂拉越民众输送电力，背后由超过6,400名员工支撑。该公司于2021年迎来砂拉越电力领域的100周年。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 全称 | 砂拉越能源有限公司（SEB） |
| 所有权 | 砂拉越州政府全资拥有 |
| 类型 | 垂直整合电力公用事业 |
| 主要子公司 | Syarikat SESCO Berhad（零售、营运、单一买家） |
| 账户持有人 | 约814,000 |
| 服务人口 | 约300万砂拉越民众 |
| 可用装机容量 | 约5,898MW |
| 主要来源 | 水力发电 |
为何水力发电主导其发电？
砂拉越拥有湍急的河流与充沛的降雨，因此水力发电成为其系统的支柱，并辅以本地火力资源。砂拉越系统的总可用装机容量约为5,898MW。
三座大型水坝——峇贡、慕伦与巴丹艾——如今提供了3,558MW的庞大水电容量。峇贡电站是其中最大的：可用装机容量为2,520MW，硬容量（firm power）为1,771MW，建于峇兰巴鲁伊河（Batang Balui，拉让江上游）上，距离峇拉甲（Belaga）镇约37公里的上游处。其坝高205米，采用混凝土面板堆石坝（Concrete Face Rockfill Dam）技术。峇贡于2011年投入运营，2014年达到满负荷运营，SEB于2017年接管全部所有权。
| 电站 | 类型 | 容量 | 状态 |
|---|---|---|---|
| 峇贡（Bakun） | 水力 | 2,520MW | 运营中（2011） |
| 慕伦（Murum） | 水力 | 944MW | 运营中 |
| 巴丹艾（Batang Ai） | 水力 | 94MW | 运营中（1985） |
| 巴莱（Baleh） | 水力 | 1,285MW | 建设中（2030） |
| 巴灵岸（Balingian） | 煤炭 | 578MW | 运营中 |
| 慕加（Mukah） | 煤炭 | 243MW | 运营中 |
| 实景（Sejingkat） | 煤炭 | 120MW | 运营中 |
| 民都鲁（Bintulu，联合循环） | 天然气 | 280MW | 运营中 |
| 美里（Miri） | 天然气 | 50MW | 运营中 |
SEB将其水力发电归类为可再生能源，这也成为其营销的基础。然而必须指出，像峇贡与慕伦这类巨型水坝项目也曾成为公共争议的话题——其中包括原住民社群的搬迁安置、对环境与河流生态系统的影响，以及大规模水电在何种程度上应被算作”可再生”的问题。本文着重于SEB作为公用事业的角色与结构；上述社会与环境问题的细节须经独立来源核实。
SCORE与巴莱项目是什么？
正是这种廉价且大规模的水电容量，构成了**砂拉越可再生能源走廊（SCORE）**的基础——这是一项吸引铝冶炼等高耗能产业进入该州的战略。
目前正在建设的最大项目是容量为1,285MW（硬容量941MW）的巴莱水力发电站（Baleh）。它坐落于巴莱河（Sungai Baleh），距离加帛（Kapit）的拉让江上游约105公里，预计每年平均发电8,286GWh，并将于2030年第四季投入运营。建成后，砂拉越的大型水电容量将增至4,843MW。
这支持了该州到2030年实现10GW装机容量、到2035年实现15GW的目标，其中可再生能源在容量组合中占比至少60%。
其财务实力如何？
2025年11月27日，RAM Ratings维持SEB 300亿令吉Musyarakah伊斯兰债券计划的AAA/稳定评级。RAM将砂拉越州政府的全资拥有及州政府委任董事的积极监督，列为在必要时”极有可能”提供非常规政府支持的迹象。
在2025年12月财政年度的上半年，SEB报告营收为36.9亿令吉，税前利润为10.4亿令吉，负债比率（gearing ratio）为1.05倍。值得注意的是，SCORE框架下的高耗能客户——Press Metal Aluminium Holdings——在2025年上半年（1H 2025）贡献了SEB约40%的营收，凸显了这家公用事业与该州重工业之间的紧密联系。
下一步
- 阅读**国家能源有限公司（Tenaga Nasional Berhad）**的简介，以比较半岛与砂拉越的公用事业模式。
- 若想了解砂拉越最大水坝的工程细节，可探索官方网页**Bakun Hydroelectric Plant**。
- 注意：容量与财务数据会随时间变化；在用于正式决策之前，请以SEB最新的年度报告与媒体发布为准。
砂拉越能源有限公司由谁拥有？
SEB由砂拉越州政府全资拥有，并由州政府委任的董事进行积极监督。
砂拉越的电网与半岛的TNB电网相同吗？
不同。砂拉越拥有由SEB营运的自身电网。通过SESCO，SEB拥有全州所有输电与配电基础设施，并担任单一买家。
砂拉越能源最大的发电厂是哪一座？
峇贡水力发电站（Bakun）可用装机容量为2,520MW，是砂拉越最大的发电设施。
以下内容在专家确认前，刻意未予明示或仅作定性描述：
- Isu sosial dan alam sekitar projek empangan mega (Bakun, Murum) — penempatan semula masyarakat orang asal dan kesan ekologi — memerlukan sumber utama berasingan sebelum sebarang butiran khusus ditambah.
- Sumbangan Press Metal kira-kira 40% adalah khusus bagi separuh pertama 2025 (1H 2025) mengikut RAM; sahkan angka bagi tempoh terkini.
- Tarikh penugasan Baleh (suku keempat 2030) tertakluk kepada kemajuan pembinaan; sahkan dengan kemas kini SEB terkini.
- Angka kapasiti dan kewangan berubah mengikut masa; sahkan dengan laporan tahunan dan siaran media terkini SEB.
来源
- Power Generation — Sarawak Energy Berhad
- About Us — Power To Grow — Sarawak Energy Berhad
- Bakun Hydroelectric Plant — Sarawak Energy Berhad
- Sarawak's Progress Powered By Renewable Hydropower — Sarawak Energy Berhad
- RAM Ratings affirms Sarawak Energy's AAA sukuk rating — RAM Rating Services Berhad
修订历史
| 版本 | 日期 | 变更 | 修订者 |
|---|---|---|---|
| 01.00 | 2026年8月1日 | Approved and published. | — |