KWAP：马来西亚公共部门退休金基金

每当一名联邦公务员退休，他的退休金总得有个来源。这个来源就是KWAP——截至2024年底，其投资资金规模高达1,856亿令吉。

退休基金（法人化）（Kumpulan Wang Persaraan (Diperbadankan)），即KWAP，是马来西亚最大的公共部门退休金基金。它的任务层层叠加：收取政府缴款、进行投资以获取最大回报，并协助联邦政府为逐年递增的退休金账单提供资金。

什么是KWAP，它何时成立？

KWAP于2007年3月1日根据**《2007年退休基金法令》（Akta 662，第662号法令）**成立，取代了已被废除的《1991年退休金信托基金法令》（Akta 454，第454号法令）。它接收来自联邦政府、法定机构、地方政府及相关机构的缴款，然后进行投资，以协助政府承担退休金负债。

KWAP的三大核心职能：

• 管理缴款——来自政府和法定机构的缴款。
• 管理和投资——将基金投资于各类资产。
• 发放退休金——向政府退休人员发放退休金。

KWAP覆盖哪些人？

KWAP覆盖处于政府退休金计划中的联邦公务员——而非私人部门雇员。自2015年起，KWAP接管了公共服务局（JPA）退休金离职后服务部门的职能，如今担任联邦政府代理，直接向退休人员发放退休金、酬金及其他福利。

截至2024年12月31日，KWAP向超过81万名受益人发放退休金，比2023年增加约2.4%（近19,000人）。这与KWSP/EPF（公积金）不同，后者是面向私人部门雇员和非领退休金公务员的储蓄基金。

KWAP与EPF相比规模有多大？

KWAP规模庞大，但远小于KWSP（EPF，公积金）。差异很容易理解：KWAP只覆盖领退休金的联邦公务员，而EPF涵盖数百万私人部门成员。

指标	KWAP	KWSP / EPF
基金/投资规模	1,856亿令吉（2024年底）	约1.1万亿令吉（2023年8月）
覆盖群体	领退休金的联邦公务员	私人部门及非领退休金公务员雇员
资金来源	联邦政府缴款	雇主与雇员缴款

换句话说，EPF基金规模大约是KWAP的六倍。

KWAP的投资表现如何？

2024年是创纪录的一年。投资收益达到180亿令吉——为KWAP历史上最高——总回报率为12.0%。国内投资回报率为12.9%，国际投资组合为9.0%。

年份	基金规模	收益	总回报率
2022	1,581亿令吉	—	—
2023	1,698亿令吉	97亿令吉（净收益）	8.2%
2024	1,856亿令吉	180亿令吉（投资收益）	12.0%

注：KWAP将2023年的数字报告为净收益（97亿令吉），将2024年的数字报告为投资收益（180亿令吉）——这是两种不同的指标，因此二者不能直接比较，以得出收益”翻倍”的结论。在这两年之间保持一致的指标是总回报率（8.2%对12.0%）和基金规模。

2024年基金规模上升了158亿令吉（9.3%）。总增长实际为208亿令吉，但其中部分被50亿令吉的提款所抵消，这笔提款用于协助政府为其退休金负债提供资金。

KWAP的资金是如何投资的？

KWAP的投资组合偏向股票和固定收益，其余部分投向另类资产。以下是截至2024年12月31日的资产配置：

资产类别	配置（2024年）
股票	51.7%
固定收益	32.4%
私募股权	5.4%
房地产	5.2%
基础设施	2.2%
现金／货币市场	余额

从地域来看，截至2024年底，74.6%的资金投资于国内，25.4%投资于海外。

接下来会怎样

KWAP的结构性挑战显而易见：退休人员数量持续增加，因此政府退休金负债的压力将会上升。要保持关注，请追踪：

• KWAP年度报告及基金规模媒体发布，以获取最新数字。
• 联邦财政预算案，以了解政府每年的退休金拨款。
• 通过政府官方公告了解公共部门退休金改革的进展。

在做出任何与退休相关的决定前，请查阅KWAP和财政部的官方资料。