Special Zones and Hub Incentives Compared on Tax

Dua zon terletak kira-kira dua puluh kilometer antara satu sama lain di selatan Johor, dan pasaran sering menganggapnya sebagai satu perkara yang sama. Sebenarnya tidak. Zon Kewangan Khas Forest City ialah rejim Suruhanjaya Sekuriti bagi perkhidmatan kewangan. Pakej JS-SEZ pula ialah rejim MIDA bagi pembuatan dan perkhidmatan. Permohonan berbeza, pengawal selia berbeza, orang yang layak berbeza, instrumen berbeza — dan, seperti yang berlaku, tahap kelengkapan dari segi undang-undang yang amat berbeza.

Garis panduan MIDA sendiri adalah punca kekeliruan ini dan juga penyelesaiannya. Ia menyenaraikan sembilan zon unggulan bagi JS-SEZ dan menamakan Forest City sebagai Flagship I. Kemudian ia menyatakan bahawa garis panduan itu hanya meliputi Flagship A hingga G, bahawa Pengerang (Flagship H) telah ditangani dalam Belanjawan 2024, dan bahawa Forest City (Flagship I) mempunyai pakej insentif komprehensif yang diumumkan pada 20 September 2024. Dari segi geografi ia berada di dalam; dari segi pentadbiran ia berasingan.

Apakah sebenarnya yang diberikan oleh setiap zon?

Rejim	Pengawal selia	Siapa yang layak	Kadar utama	Tempoh
JS-SEZ — pembuatan	MIDA	Rantaian bekalan AI dan kuantum, peranti perubatan, farmaseutikal, aeroangkasa dan MRO	5% melebihi RM1 bilion perbelanjaan modal tidak termasuk tanah; 5% pada RM500 juta–RM1 bilion	15 tahun; 10 tahun masing-masing
JS-SEZ — kimia khusus	MIDA	Kimia asas, perantara organik, kimia khusus, baja, polimer, oleokimia	Tier 1 5%, Tier 2 10%; atau ITA sebanyak 100% / 60%	Sehingga 10 tahun, sebagai 5 tambah 5
JS-SEZ — Global Services Hub	MIDA	P&L serantau ditambah perancangan strategik, pembangunan korporat, perbendaharaan dan dua lagi perkhidmatan	5% ke atas pendapatan perkhidmatan atau perdagangan dan perkhidmatan	15 tahun
JS-SEZ — logistik pintar	MIDA	Hab pengedaran serantau, logistik bersepadu, barangan berbahaya, rantaian sejuk	ITA 100%, terhadap 100% pendapatan berkanun	Perbelanjaan modal dalam masa 5 tahun
JS-SEZ — pelancongan bersepadu	MIDA	Hotel 80+ bilik ditambah satu tarikan	ITA 100%, terhadap 70% pendapatan berkanun	Perbelanjaan modal dalam masa 5 tahun
Zon Kewangan Khas Forest City — pejabat keluarga	Suruhanjaya Sekuriti	Syarikat dana keluarga tunggal di Pulau 1	0%, kemudian 0%	10 tahun taksiran, kemudian 10 lagi
Global Services Hub Kebangsaan	MIDA	Fungsi yang sama, ambang yang lebih rendah	Tier 1 5%, Tier 2 10%	5 atau 10 tahun bagi syarikat baharu; 5 tahun bagi syarikat sedia ada, ke atas pendapatan nilai tambah

Tempoh JS-SEZ terpakai kepada permohonan yang diterima oleh MIDA dari 1 Januari 2025 hingga 31 Disember 2034. Global Services Hub kebangsaan pula berjalan dari 14 Oktober 2023 hingga 31 Disember 2027 — ia menggantikan Principal Hub, yang menurut rekod garis panduan MIDA telah tamat pada 31 Disember 2022.

Di mana syarat substans sebenarnya menggigit

Kadar cukai adalah bahagian yang sering dipetik semua orang. Syarat-syarat pula adalah bahagian yang menentukan sama ada anda dapat mengekalkannya, dan dua laluan Global Services Hub itu membuktikan hal ini lebih baik daripada apa-apa lagi, kerana kedua-duanya berkongsi nama tetapi tiada apa-apa lagi yang sama.

Syarat	GS Hub Kebangsaan	GS Hub JS-SEZ (Flagship A dan B)
Modal berbayar	RM2.5 juta	RM2.5 juta
Perbelanjaan operasi tahunan	Seperti yang dicadangkan, dinilai oleh MIDA	Sekurang-kurangnya RM50 juta
Syarikat rangkaian yang dikhidmati	7, termasuk 3 syarikat berkaitan	10
Perolehan jualan tahunan (pendapatan perdagangan)	Seperti yang dicadangkan	Sekurang-kurangnya RM500 juta
Jawatan bernilai tinggi pada RM10,000 sebulan	Sekurang-kurangnya 50% diisi oleh warganegara Malaysia	Sekurang-kurangnya 50% diisi oleh warganegara Malaysia
Kakitangan utama pada RM35,000 sebulan	Tiada minimum yang dinyatakan	Sekurang-kurangnya 5
Latihan berstruktur	Tidak dinyatakan	20% tenaga kerja sepanjang tempoh insentif
Pelatih MySIP	Tidak dinyatakan	Sekurang-kurangnya 3 pelajar Malaysia setahun
Fungsi mandatori	P&L serantau, perancangan strategik, pembangunan korporat, ditambah dua lagi	Sama seperti itu ditambah perbendaharaan serantau atau global dan pengurusan dana melalui perantara onshore

Sebuah syarikat yang boleh melepasi skim kebangsaan dengan selesa mungkin gagal memenuhi versi JS-SEZ hanya kerana perbelanjaan operasi sahaja. Tempoh kadar yang lebih tinggi — lima belas tahun berbanding lima atau sepuluh tahun — itulah yang dibeli dengan ambang-ambang tersebut.

Ujian substans Forest City berbeza dari segi jenisnya, kerana ia adalah ujian dana dan bukannya ujian bilangan pekerja. Di bawah peraturan 6 P.U.(A) 350/2025, sesebuah syarikat dana keluarga tunggal yang diluluskan mesti memperoleh pensijilan tahunan daripada Suruhanjaya Sekuriti bahawa, dalam setiap sepuluh tahun taksiran pertama, ia mempunyai sekurang-kurangnya dua pekerja sepenuh masa, salah seorangnya seorang pelabur profesional pada sekurang-kurangnya RM10,000, perbelanjaan operasi tempatan tahunan sekurang-kurangnya RM500,000, aset di bawah pengurusan (AUM) sekurang-kurangnya RM30 juta, dan pelaburan tempatan sekurang-kurangnya RM10 juta atau 10% daripada AUM, mengikut mana yang lebih rendah. Ia tidak boleh menggunakan deposit bank untuk pelaburan tempatan dan tidak boleh menjalankan apa-apa perniagaan lain di Malaysia. Bagi sepuluh tahun kedua, syarat itu meningkat: AUM RM50 juta, pelaburan tempatan RM10 juta atau 10% daripada AUM mengikut mana yang lebih tinggi, empat pekerja sepenuh masa, dan perbelanjaan operasi tempatan RM650,000.

‘Clawback’ itu berlaku setiap tahun, dan itulah reka bentuknya

Tiada apa-apa di sini diberikan sekali dan terus kekal. Garis panduan JS-SEZ menyatakannya dengan jelas: apabila sesebuah syarikat yang diluluskan gagal mematuhi syarat yang ditetapkan pada mana-mana tahun taksiran sepanjang tempoh insentif kadar cukai khas, ia tidak berhak menuntut kadar khas itu untuk tahun berkenaan dan sebaliknya dikenakan cukai pada kadar yang berkuat kuasa pada masa itu. Laporan Pematuhan Tahunan (Annual Compliance Report) perlu dihantar kepada MIDA dalam tempoh tujuh bulan selepas penghujung setiap tahun taksiran, sepanjang tempoh insentif itu.

Dua perangkap bertarikh terletak di hadapan itu.

Mohon sebelum invois jualan pertama. Permulaan operasi ditakrifkan sebagai tarikh invois jualan pertama yang dikeluarkan bagi projek yang dicadangkan. Jika invois itu dikeluarkan dahulu, permohonan itu terlepas tempoh.

Kemudian penuhi jangka masa penentuan. Bagi kadar cukai khas, permohonan penentuan tahun taksiran permulaan perlu dibuat tidak lewat daripada 24 bulan dari tarikh surat kelulusan. Bagi ITA, tempohnya ialah 36 bulan, dan lampiran kimia JS-SEZ menyatakan bahawa kegagalan berbuat demikian bermakna surat kelulusan prinsipal (approval-in-principle) itu dibatalkan secara automatik.

Sistem tier mengikut logik tahunan yang sama seperti New Incentive Framework: memenuhi syarat minimum memperoleh Tier 2 untuk tahun itu, memenuhi syarat minimum ditambah syarat tambahan memperoleh Tier 1, dan gagal memenuhi syarat minimum tidak memperoleh apa-apa untuk tahun tersebut.

Apa yang ada pada Forest City tetapi tiada pada JS-SEZ

Forest City lebih lengkap dari segi undang-undang berbanding JS-SEZ, malah jauh lebih lengkap. Pada 3 Oktober 2025, sebelas instrumen diwartakan serentak, semuanya dikaitkan dengan Pulau 1 sebagaimana ditunjukkan dalam Pelan Warta PW50276:

• P.U.(A) 350/2025 dan 351/2025 — kadar Pejabat Keluarga Tunggal dan pengecualian sampingan ke atas pelupusan saham Malaysia yang tidak tersenarai ke dalam syarikat dana keluarga tunggal, bagi pelupusan yang dibuat 1 September 2024 hingga 31 Disember 2034 dalam tempoh dua belas bulan daripada surat pensijilan SC.
• P.U.(A) 357/2025 — pengecualian bagi bukan pemastautin ke atas pendapatan s.4A dan perenggan 4(f) yang diterima daripada orang yang layak di Pulau 1 pada atau sebelum 31 Ogos 2034, dengan secara jelas mengecualikan s.109B dan 109F daripada terpakai. Itu adalah pengecualian cukai pegangan (withholding tax) yang selalunya terlepas pandang dalam kebanyakan perbandingan zon.
• P.U.(A) 358/2025 — pelepasan RPGT bagi individu bukan warganegara dan bukan PR, menurunkan caj Jadual 5 Bahagian III kepada kadar efektif 20% pada tahun keempat, 15% pada tahun kelima dan sifar mulai tahun keenam, bagi SPA yang dilaksanakan 1 September 2024 hingga 31 Julai 2034 dan disetemkan sebelum 1 September 2034.
• P.U.(A) 359/2025 dan 360/2025 — elaun bangunan perindustrian ke atas perbelanjaan modal yang dilakukan sebelum 31 Disember 2034, dan potongan bagi kos relokasi perniagaan.
• P.U.(A) 352/2025 hingga 356/2025 — pengecualian dan remisi duti setem.

Senarai orang yang layak dalam perintah-perintah itu yang menjadikan Forest City sebagai zon kewangan dan bukannya zon perindustrian: orang yang berlesen di bawah s.10 Akta Perkhidmatan Kewangan 2013 atau yang setaraf secara Islam, pemegang Lesen Pasaran Modal dan Perkhidmatan, pengendali pasaran yang diiktiraf di bawah s.34, orang berdaftar di bawah s.76 dan 76A, syarikat dana keluarga tunggal yang disahkan oleh SC, syarikat fintech dan insurtech dengan taraf MSC Malaysia atau Malaysia Digital yang disahkan oleh MDEC, dan pengendali sistem pembayaran asing yang diluluskan di bawah s.11. Tiada pengilang yang muncul dalam senarai tersebut.

Apa yang masih tiada pada Forest City ialah kadar cukai khas yang diwartakan bagi institusi berlesen tersebut. Pengumuman 20 September 2024 dirujuk dalam garis panduan MIDA sendiri; namun perintah kadar yang berkaitan tidak wujud dalam warta. Satu-satunya kadar korporat Forest City yang mempunyai instrumen di belakangnya ialah kadar 0% bagi pejabat keluarga.

Bagaimana pula dengan koridor-koridor?

Dari segi cukai, koridor-koridor ini lebih nipis berbanding apa yang digambarkan dalam pemasarannya. Hanya dua instrumen koridor dapat disahkan berdasarkan teks warta, dan kedua-duanya telah ditutup.

Skim Insentif Khas Negeri Kelantan, P.U.(A) 269/2025, memberikan 0% untuk lima belas tahun taksiran, kemudian 17% untuk lima tahun, boleh dilanjutkan lagi lima tahun, dengan kadar sampingan 15% bagi C-Suite selama lima tahun di bawah P.U.(A) 270/2025 — tetapi peraturan 5(1) menutup permohonan melalui ECERDC pada 31 Disember 2024, dan peraturan-peraturan itu hanya diwartakan pada 26 Ogos 2025. Kadar pekerja berpengetahuan ECER sebanyak 15% di bawah Jadual 1 Bahagian XIV, P.U.(A) 330/2023, turut ditutup pada tarikh yang sama dan hanya terpakai kepada pekerjaan di dalam Malaysia-China Kuantan Industrial Park.

Bagi Iskandar Malaysia, Koridor Utara, Koridor Pembangunan Sabah dan koridor Sarawak, tiada instrumen kadar cukai pendapatan yang diwartakan dan masih berkuat kuasa dapat dijumpai. Itu adalah dapatan negatif berdasarkan indeks yang terkini sehingga 8 Julai 2026, bukan pengesahan bahawa tiada apa-apa wujud — tetapi ia bermakna mana-mana kadar koridor yang dipetik kepada anda perlu disertakan dengan nombor instrumen sebelum anda membina model berdasarkannya. Koridor-koridor ini kekal relevan sebagai keputusan lokasi; lihat panduan JS-SEZ, Iskandar Malaysia, ECER dan NCER untuk sudut itu.

Kesilapan biasa

Memohon kepada MIDA untuk insentif perkhidmatan kewangan Forest City. Orang yang layak di Forest City disahkan oleh Suruhanjaya Sekuriti, dan permohonan pejabat keluarga di bawah peraturan 5 P.U.(A) 350/2025 dihantar kepada Menteri melalui SC. Pakej MIDA berhenti setakat Flagship G.

Memetik kadar 5% JS-SEZ tanpa ambang modal. Tempoh 15 tahun memerlukan pelaburan modal tidak termasuk tanah melebihi RM1 bilion. Antara RM500 juta dan RM1 bilion, kadar 5% yang sama itu berjalan selama 10 tahun. Di bawah RM500 juta, skim pembuatan itu langsung tidak terpakai.

Menganggap surat kelulusan sebagai pelepasan yang boleh dituntut. Bagi JS-SEZ, Global Services Hub dan New Incentive Framework, garis panduan menyatakan kadar itu masih akan disediakan melalui perundangan subsidiari, dan tiada satu pun telah diwartakan.

Menganggap kadar zon dapat mengatasi paras minimum Pillar Two. Kedua-dua garis panduan itu sendiri memberi amaran tentang Cukai Tambahan Domestik (Domestic Top-Up Tax). Bagi kumpulan syarikat yang melebihi EUR 750 juta, kadar zon 5% bukanlah hasil sebenar 5%.

Menganggap tarikh warta Kelantan sebagai tarikh pembukaan. Peraturan- peraturan itu hanya tiba lapan bulan selepas permohonan ditutup. Indeks AGC tidak akan memberitahu anda perkara ini — medan status masih tertera PRINCIPAL, iaitu jenis instrumen dan bukan penanda ia berkuat kuasa.

Menganggap Belanjawan 2026 mengubah sesuatu. Ia tidak berbuat demikian. Lampiran Langkah Cukai tidak membawa apa-apa langkah mengenai zon ekonomi khas, Forest City atau hab perkhidmatan, dan dokumen inilah yang menyatakan dengan jelas kedudukan sebenar berbanding cadangan semata-mata.

Langkah seterusnya

Tentukan pengawal selia dahulu sebelum kadar cukai. Jika aktiviti itu adalah perkhidmatan kewangan berlesen, pasaran modal atau pejabat keluarga, laluannya ialah Suruhanjaya Sekuriti dan Pulau 1. Jika ia adalah pembuatan, logistik, pelancongan atau hab perkhidmatan, laluannya ialah MIDA dan Flagship A hingga G, melalui investmalaysia.mida.gov.my dan Invest Malaysia Facilitation Centre Johor.

Kemudian semak tiga tarikh berdasarkan pelan projek anda sendiri: permohonan mesti sampai sebelum invois jualan pertama anda; permohonan penentuan perlu dibuat dalam tempoh 24 bulan bagi kadar cukai atau 36 bulan bagi ITA; dan Laporan Pematuhan Tahunan perlu dihantar dalam tempoh tujuh bulan selepas setiap tahun taksiran. Terlepas mana-mana dua yang pertama menamatkan insentif itu terus. Terlepas yang ketiga menyebabkan anda kehilangan satu tahun.

Akhir sekali, tanya MIDA atau SC secara bertulis instrumen yang mana pelepasan anda akan dikeluarkan, dan simpan jawapan itu sebagai rekod. Bagi landskap insentif di luar zon-zon ini, lihat direktori insentif cukai dan New Incentive Framework.