# 马来西亚国家银行（BNM）：解读马来西亚的中央银行

> 马来西亚国家银行（Bank Negara Malaysia，BNM）是马来西亚的中央银行和金融监管机构：它设定隔夜政策利率、发行令吉，并依据《2009年马来西亚中央银行法令》监管银行、保险公司及回教保险（takaful）营运商。

- Category: glossary
- Language: zh
- Status: published
- Updated: 2026-08-01
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当马来西亚的银行上调你的车贷利率，或者令吉兑美元汇率波动时，头条新闻的背后总有一个机构：马来西亚国家银行。它是国家的中央银行——令吉的唯一发行者、基准利率的设定者，也是决定哪些银行和保险公司可以营运的裁判。如果你经营一家以令吉计价的企业，那么早在任何税表出现之前，BNM的决定就已经触及你的现金流。

本指南将说明BNM是什么、它依据哪部法律运作、它使用哪些工具，以及——同样有用的——它*不*做什么，好让你不再把它和税务机构混为一谈。

## 什么是马来西亚国家银行？

马来西亚国家银行（BNM），英文为Central Bank of Malaysia（马来西亚中央银行），是国家的货币主管机构和主要金融监管机构。它于**1959年1月26日**开始运作，总部设在吉隆坡。如今它是一个由马来西亚政府全资拥有、但与日常政治保持一定距离运作的法定机构。

“Bank Negara”直译为“国家银行”或“国民银行”。在马来西亚的日常用语中，这个机构被称为BNM、Bank Negara，或简称“中央银行”。这三种叫法指的都是同一个机构。

它的法律基础是**《2009年马来西亚中央银行法令》**，该法令于**2009年11月25日**生效，取代了较早的《1958年马来西亚中央银行法令》。2009年的法令是一次重大的现代化改革：它赋予该行更清晰的使命、巩固了货币政策决策的自主性，并写入了针对宏观审慎金融稳定的具体权力。

## BNM的法定使命是什么？

该法令设定了一个总揽全局的宗旨。该行的**首要目标**是促进**有利于马来西亚经济可持续增长的货币稳定与金融稳定**。

其余一切都源自这句话。在此之下，该法令列出了该行的主要职能：

| 职能 | 在实践中意味着什么 |
|---|---|
| 制定并执行货币政策 | 设定OPR；管理流动性和利率 |
| 发行货币 | 印制并管理令吉（纸币和硬币） |
| 监管并监督金融机构 | 为银行、保险公司、回教保险营运商发放执照并加以监管 |
| 监管货币与外汇市场 | 保持外汇和银行同业市场有序运行 |
| 监管支付系统 | 确保RENTAS和DuitNow等系统安全 |
| 促进稳健、进步、普惠的金融体系 | 金融业发展与金融普惠 |
| 持有并管理外汇储备 | 管理国家的国际储备 |
| 促进合适的汇率制度 | 使令吉的制度与经济基本面保持一致 |
| 担任政府的银行与财务顾问 | 为联邦政府提供银行服务并给予咨询 |

有两点值得注意。第一，BNM同时戴着两顶帽子——它既是**货币主管机构**（利率、货币、储备），也是**审慎监管机构**（银行和保险公司的监督）。在一些国家，这两项工作分属不同的机构；在马来西亚，它们合而为一。第二，这份清单中完全没有提到税务。这是刻意为之的——也是一个常见的混淆来源，我们将在下文回到这一点。

## BNM如何设定利率？

BNM主要的货币政策工具是**隔夜政策利率（OPR）**——银行之间隔夜拆借的目标利率。它由**货币政策委员会（MPC）**决定，2009年法令授权该委员会自主制定政策，并在成员组成、决策、透明度和问责方面设有法定保障。总裁担任MPC主席。

该委员会按固定且预先公布的日程开会——根据BNM公布的MPC日历，**每年六次**——并在每次会议后发布一份货币政策声明。在**2026年1月22日**的会议上，MPC决定**将OPR维持在2.75%**，判断在物价稳定的背景下，这一立场是恰当的，并对经济具有支持作用。

为什么一个以十分之一个百分点报价的利率，企业要在意？

- **贷款和融资成本。** 银行以OPR为基础为定期贷款、透支、租购和回教融资定价。当它变动时，你的每月分期付款和营运资金成本也会随之变动。
- **存款回报。** 定期存款和储蓄利率也跟随OPR。
- **令吉。** 与其他经济体的利率差异会影响资本流动和汇率——这对任何进口商或出口商都至关重要。

一个有用的思维模型：OPR是马来西亚资金的批发价。BNM设定批发价；银行加上它们的利润率，得出你实际支付的零售价。

## BNM如何处理令吉和储备？

BNM是**令吉（MYR）的唯一发行机构**。流通中的每一张纸币和硬币都是它的负债，它管理货币的供应、完整性和防伪特征。

它还持有并管理马来西亚的**国际储备**——支撑对令吉信心、并让国家在面对外部冲击时拥有缓冲的外币资产、黄金和IMF头寸。截至**2024年12月31日**，这些储备为**1162亿美元**，足以支付**5.0个月的商品与服务进口**。BNM每月两次公布储备最新数据，因此确切数字会随时间变动，但对稳定而言真正重要的是数量级——大约、或高于一千亿美元。

在汇率方面，BNM在该法令下的职责是促进一个“与经济基本面一致”的制度。用通俗的话说，它不会将令吉固定在某个挂钩水平，但它管理着货币浮动所处的框架，并可在市场出现无序波动时入市加以平抑。

## BNM监管哪些法律和机构？

BNM不只是一个利率设定者——它是一个拥有真正执法权力的监管机构。它执行一系列金融业法律：

| 法律 | 涵盖范围 |
|---|---|
| 《2009年马来西亚中央银行法令》 | BNM自身的章程与权力 |
| 《2013年金融服务法令》（FSA） | 传统银行、保险公司、支付系统 |
| 《2013年回教金融服务法令》（IFSA） | 回教银行和回教保险营运商 |
| 《2011年货币服务业法令》 | 兑换商、汇款、批发货币业务 |
| 《2002年发展金融机构法令》 | 指定的发展银行 |

**《2013年金融服务法令》**和**《2013年回教金融服务法令》**是银行和保险监督的主力法律。两者均于**2013年6月30日**生效，整合并取代了一批较旧的法律（包括《1989年银行与金融机构法令》、《1983年回教银行法令》、《1996年保险法令》、《1984年回教保险法令》和《2003年支付系统法令》）。它们赋予BNM为机构发放执照、设定审慎标准、发出指示，以及在公司不稳健时进行干预的权力。

马来西亚作为国际回教金融中心的地位，也反映在BNM的架构中。2009年法令强化了**回教法咨询理事会（Shariah Advisory Council）**，使其成为就回教金融事务确定回教法的权威机构，从而使裁决在整个行业中得到一致适用。

## 谁在管理BNM，它有多独立？

该行由一位**总裁**领导——现任为**Abdul Rasheed Ghaffour**——在副总裁和董事会的支持下运作。总裁担任货币政策委员会主席，并在国际清算银行（BIS）等国际论坛以及区域央行团体中代表马来西亚。

关于独立性，诚实的回答是“在运作上，是的；在法律上，它仍由国家拥有”。货币政策决策依据2009年法令由MPC自主作出，不受短期政治压力影响。但BNM仍然是负有问责义务的——它公开报告，其账目接受审计，并为政府提供咨询和银行服务。这里的独立性指的是决定*如何*追求稳定的自由，而不是免于问责的自由。

## BNM与LHDN、关税局和SSM有何不同？

这正是大多数企业主容易搞混的地方。马来西亚有好几个机构的缩写听起来相似，而且都与“钱”有关，但它们所做的工作非常不同。BNM监管金融体系；它不征税，也不注册公司。

| 机构 | 职责 | 它**不是**什么 |
|---|---|---|
| 马来西亚国家银行（BNM） | 中央银行：利率、令吉、银行／保险监管 | 不是税收征收机构 |
| 内陆税收局（LHDN） | 所得税和电子发票 | 不是银行监管机构 |
| 马来西亚皇家关税局（RMCD） | 销售与服务税（SST）、关税 | 不是中央银行 |
| 公司委员会（SSM） | 公司和商业注册 | 不是金融监督机构 |
| 证券委员会（SC） | 资本市场、上市证券、单位信托 | 不设定利率 |

所以，如果你在处理**SST**，你的对口机构是**关税局（RMCD）**。如果你在处理**电子发票或公司税**，那是**LHDN**。BNM的决定仍然塑造着这些交易所发生的*环境*——你融资的利率、你进口的汇率、这些发票所计价的令吉——但BNM并不是你提交税表的那个部门。

## 一个快速的判断框架：这是不是BNM的事？

问三个问题：

1. **这与资金的价格有关吗？** 利率、融资成本、存款回报、汇率——那是货币政策。**BNM。**
2. **这与银行、保险公司、回教保险营运商、兑换商或汇款公司有关吗？** 执照、对持牌机构的投诉、审慎规则——**BNM**（通过FSA／IFSA／MSBA）。
3. **这与税务、关税、公司注册或上市股票有关吗？** 那么它**不是**BNM的事——分别转给LHDN、关税局、SSM或证券委员会。

如果你的问题是与银行或保险公司之间无法直接解决的消费者纠纷，BNM也为金融业设有面向公众的渠道（例如BNMLINK／BNMTELELINK以及金融服务申诉专员／Ombudsman for Financial Services）——这同样是金融事务，而非税务事务。

## 人们对BNM常见的误解

- **“BNM设定我公司的税率。”** 它不会。公司税和所得税是LHDN的职权范围；SST是关税局的。BNM设定的是*利率*，不是税率。
- **“Bank Negara直接控制令吉的价值。”** 它管理汇率*框架*并可平抑波动，但令吉并未挂钩。日常价值由市场在该框架内决定。
- **“BNM监管股市。”** 不——上市证券、首次公开募股（IPO）和单位信托属于证券委员会。BNM监管银行业、保险／回教保险和支付。
- **“总裁在利率问题上听从财政部长的命令。”** MPC依据2009年法令自主决定OPR。政治人物可以发表评论，但法定决策权在于该委员会。
- **“国际储备是政府的开支款项。”** 储备是支撑货币和对外头寸的稳定缓冲，由BNM管理——它不是一般的预算账户。
- **“Bank Negara和财政部是同一回事。”** 财政部（Ministry of Finance）管理政府的财政钱袋；BNM是货币主管机构。它们相互协调，但是两个独立的机构。

## 为什么BNM对以令吉计价的业务很重要

如果你以令吉开发票、以令吉借款，或持有令吉存款，那么BNM的三个杠杆会直接触及你：

- **OPR** 设定你融资的基准成本和现金的回报。
- **储备和汇率制度** 塑造进口成本和出口竞争力。
- **审慎监管** 决定你可以安全地与哪些银行和保险公司交易，以及它们必须达到的标准。

这些都不能替代理解SST（关税局）或电子发票（LHDN）——但它是那些义务被定价和支付时所处的货币背景。一次降息、一次储备波动，或一条新的审慎规则，都可能像税务变化一样确实地改变你的数字。

## 接下来做什么

- **关注OPR。** BNM的货币政策委员会每年按预先公布的日程开会六次，并在每次会议后发布声明；在2026年1月22日的会议后，OPR为2.75%。如果你的企业背负浮动利率融资，请留意这些发布。
- **按事务认清你的监管机构。** 对于融资、存款、令吉以及对银行或保险公司的投诉，找BNM。SST找关税局（RMCD）；电子发票和所得税找LHDN；公司注册找SSM；股票和单位信托找证券委员会。
- **阅读第一手资料。** 《2009年马来西亚中央银行法令》和《2013年金融服务法令》／《2013年回教金融服务法令》是关于BNM权力的权威文本，发布在BNM网站上。
- **与相关指南搭配阅读**——关于隔夜政策利率和令吉的指南，看看BNM的决定如何传导至日常的企业成本。

## Sources

- Central Bank of Malaysia Act 2009 — https://www.bnm.gov.my/index.php?ch=en_legislation&pg=en_legislation_act&ac=486&full=1&lang=en (Bank Negara Malaysia)
- Introduction / About the Bank — https://www.bnm.gov.my/index.php?ch=en_about&pg=en_intro&lang=en (Bank Negara Malaysia)
- Monetary Policy Statement (22 January 2026) — https://www.bnm.gov.my/-/monetary-policy-statement-22-jan-2026 (Bank Negara Malaysia)
- MPC Meeting Schedule 2026 — https://www.bnm.gov.my/monetary-stability/mpc-meetings/-/tag/mpc-2026 (Bank Negara Malaysia)
- International Reserves of Bank Negara Malaysia as at 31 December 2024 — https://www.bnm.gov.my/-/international-reserves-of-bank-negara-malaysia-as-at-31-december-2024 (Bank Negara Malaysia)
- Abdul Rasheed Ghaffour: The future of the international monetary system and the role of Asia — https://www.bis.org/review/r260223d.htm (Bank for International Settlements)
- Central Bank of Malaysia Act 2009 comes into force — https://theedgemalaysia.com/article/central-bank-malaysia-act-2009-comes-force (The Edge Malaysia)
- Financial Services Act 2013 and Islamic Financial Services Act 2013 — https://www.bnm.gov.my/financial-services-act-2013-and-islamic-financial-services-act-2013 (Bank Negara Malaysia)

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