国家能源有限公司（TNB）：马来西亚电力公用事业

每当马来西亚半岛的住家、工厂或数据中心亮起灯光，那些电子极有可能是流经由一家公司所拥有的网络：国家能源有限公司。它不仅仅是一家发电商，更是国家能源系统的骨干——从发电站一直延伸到墙上的电表。

TNB从何而来？

TNB的故事始于独立之前。中央电力局（Central Electricity Board，CEB）成立并于1949年9月1日开始运营，将战后分散的电力供应整合起来。在早期阶段，CEB继承了34座发电站，总容量仅为39.88兆瓦。

在1965年6月22日，CEB更名为马来亚各州国家电力局（National Electricity Board of the States of Malaya，NEB）——在马来文中称为国家电力局（Lembaga Letrik Negara，LLN）——同时领导权也移交给本地人士。

重大的转折点发生在1990年9月1日，当时TNB作为NEB的继承者成立。通过**《1990年电力供应继承公司法令》（Akta Syarikat Pengganti Bekalan Elektrik 1990）**，NEB这一法定机构转变为一家政府所有的公司——即公司化过程。TNB随后在吉隆坡股票交易所（现称马来西亚交易所）挂牌上市。

TNB的业务究竟是什么？

TNB经营整个电力价值链。这使它有别于只负责发电的独立发电商（IPP）。

环节	职能	主要实体／网络
发电	从发电站发电	TNB Power Generation（Genco）——约占马来西亚半岛总装机容量的54%
电网（输电）	在全国范围内输送高压电力	国家电网：132千伏、275千伏、500千伏
配电	降低电压以进行本地输送	33千伏、11千伏、6.6千伏、0.4千伏网络
零售	计费与客户服务	TNB Retail——能源商店（Kedai Tenaga）、CareLine

通过TNB Power Generation Sdn. Bhd.（Genco），TNB是马来西亚最大的发电商。电网部门则管理国家电网——遍布整个半岛的132千伏、275千伏和500千伏输电网络，包括与泰国和新加坡的跨境连接。在价值链的末端，配电部门负责低压线路，而零售部门（于2018年成立）则通过能源商店和CareLine网络负责计费。

TNB的覆盖范围有多广？

TNB为超过1100万名客户（截至2025年9月30日）提供电力供应，覆盖马来西亚半岛、沙巴及纳闽联邦直辖区。客户涵盖三大主要类别：

• 住宅——客户数量最多。
• 商业——第二大类别。
• 工业——数量最少，但贡献最高的电力销售额。

在沙巴和纳闽，电力供应由沙巴电力有限公司（Sabah Electricity Sdn. Bhd.）负责，该公司82.75%的股权由TNB持有，而沙巴州政府持有17.24%。据《The Edge Malaysia》报道，TNB的这部分股权计划在2030年之前全部转移给沙巴州政府。砂拉越则由另一家独立的公用事业公司供电，并不属于TNB网络的一部分。TNB的可再生能源组合则包括半岛的3.3吉瓦（毛容量）——其中2.5吉瓦为大型水电——以及位于数个海外国家的太阳能、风能和水电资产。

谁拥有TNB？

尽管TNB在马来西亚交易所主板挂牌上市（公司注册号199001009294 / 200866-W），它仍然是一家与政府相关的公司（GLC）——多数股份由与政府相关的基金和机构持有，使公司与国家能源政策保持一致。

持股结构在2025年底发生了变化。据**《The Edge Malaysia》报道，2025年12月初，国库控股（Khazanah Nasional）通过出售1.3565亿股（价值16.9亿令吉）减持其直接持股，使其总持股（直接和间接）约为18.05%**。因此，**雇员公积金局（KWSP）以12.4亿股，即21.25%**成为最大股东。国民投资机构（PNB）同样是主要股东之一。

主要股东	估计持股	参考来源
公积金局（EPF）	21.25%（最大股东）	The Edge，2025年12月
国库控股（Khazanah Nasional）	约18.05%	The Edge，2025年12月

接下来呢？

• 如需了解更广泛的网络，请查看相关实体，例如沙巴电力（Sabah Electricity）和政府股东国库控股（Khazanah Nasional）。
• 请查阅TNB在马来西亚交易所的年度报告，以获取最新的财务数据和完整的股东报表，因为持股结构会不时变化。
• 有关发电网络、电价以及能源市场改革（如单一买家机制和电网改革）的详细内容，将在另一篇文章中展开。