马来西亚的电信商与 5G 网络：CelcomDigi、Maxis、U Mobile

马来西亚曾花了三年时间，将整个 5G 部署通过一个由政府全资拥有的单一管道来运行——随后，在一段密集的政策变动期内，它推翻了这一模式，把第二个网络交给旗下最小的主要运营商，并彻底退出了国家的持股。结果是一个与 2021 年时截然不同的移动市场。

谁在真正运营马来西亚的移动网络？

多年来，马来西亚拥有四家全国性移动运营商。在 Celcom 与 Digi 合并后，这个数字降为三家。Axiata 与 Telenor 于 2022 年 11 月 30 日宣布合并完成，双方各持有新实体 CelcomDigi 的 33.1% 股权。按备考基准计算，合并后的公司服务约 2,000 万名客户，营收约为 130.0 亿令吉——一举成为马来西亚最大的移动运营商，以及马来西亚证券交易所（Bursa Malaysia）上最大的本地上市科技公司。

这留下了三家如今争夺零售客户的参与者：

运营商	成立 / 股权	市场地位	5G 策略
CelcomDigi	Celcom + Digi 合并（2022 年 11 月）；Axiata 与 Telenor 各持 33.1%	按用户数最大（约 2,000 万）	运行于 DNB；已成为 DNB 股东
Maxis	历史悠久的上市运营商	第二大	运行于 DNB；已成为 DNB 股东
U Mobile	私营；第三大	三者中最小	兴建并运营马来西亚第二个 5G 网络

关键要理解的是，在马来西亚，拥有用户与拥有你为其提供服务所依托的网络，自 2021 年起成为两个各自独立的问题——而如何回答这两者，正是过去几年的核心所在。

马来西亚为何一开始只有一个 5G 网络？

政府没有让每家电信商各自兴建自己的 5G，而是设立了一个单一批发网络。Digital Nasional Berhad（DNB）于 2021 年成立，并根据《2021 年第 3 号部长指令》被指定为唯一的 5G 批发提供商。其构想是避免重复建设基础设施、加快覆盖，并让所有运营商以受管制的价格向一个共享网络购买容量。

据报道，DNB 拥有约 165 亿令吉、为期十年的预算，并在该模式受检讨时已在网络上投入约 50 亿令吉。它在实地取得了实质进展：通讯部报告称，截至 2023 年 8 月 31 日，有人口地区的 5G 覆盖率达到 68.8%，通过 5,724 个站点铺开。

但这种单一网络设计招致了持续批评——涉及透明度、定价，以及将国家基础设施集中于单一实体的风险。这股压力为随后的转向埋下了伏笔。

「双网络」决定改变了什么？

马来西亚决定不再由所有人共享一个网络，而是拥有两个相互竞争的网络。整个过程推进得很快（以下日期可追溯至 MCMC 的第二网络颁授公告以及随后对单一批发网络指令的撤销）：

• 2024 年 6 月 21 日——一项部长指令列明第二网络中标者将获得的频谱（依 MCMC 的颁授公告）。
• 2024 年 7 月 1 日——MCMC 发布《申请人资料配套》（Applicant Information Package），开启招标。
• 2024 年 11 月 1 日——MCMC 宣布 U Mobile 为第二个 5G 网络的中标者。
• 2024 年 12 月 31 日——《2024 年第 4 号部长指令》撤销 2021 年的单一批发网络指令，正式终结 DNB 的垄断，并确立双网络模式。

有四家运营商竞标第二网络——CelcomDigi、Maxis、U Mobile 与马来西亚电讯（Telekom Malaysia）。MCMC 在其所述的对技术与商业计划进行严格审查后选定 U Mobile，并分配给它 700MHz（一个 2×20MHz 频段）与 3.5GHz（一个 100MHz 频段）以兴建网络。

中标附带一项条件：U Mobile 必须出售其在 DNB 的股权并退出该网络，以专注于自身网络。2025 年 5 月，它出售了在 DNB 的股权并从网络中退出，留下 CelcomDigi、Maxis 与 YTL 各持有 19.44%。U Mobile 于 2025 年 8 月 18 日启动其 ULTRA5G 网络，首站在 Berjaya Times Square 上线，并将其誉为全国首个全面覆盖 5G 的购物中心。

政府退出后 DNB 怎么样了？

这家单一网络实体得以存续，但其所有权由公有翻转为私有。随着 DNB 的转型，使用它的电信商在其中取得股权——据报道，退出前的结构为财政部公司（MoF Inc）持股 41.67%，而 CelcomDigi、Maxis 与 YTL 各持股 19.44%。

最后一步是政府的退出。财政部于 2025 年 12 月触发其卖出期权（put option），并在 2026 年 3 月 7 日，CelcomDigi 与 Maxis 各自以每方 327,872,640.28 令吉 完成对 MoF Inc 股份的收购。这笔交易标志着政府退出 5G 批发业务，并使 DNB 成为一家由各电信商与 YTL 拥有的完全私营公司。

于是马来西亚最终拥有两个所有权结构迥异的 5G 网络：DNB，如今由 CelcomDigi、Maxis 与 YTL 共同拥有；以及 U Mobile 的网络，由 U Mobile 独家拥有并运营。

对用户而言，双网络市场是什么样子？

在这一转型过程中，覆盖率持续攀升。通讯部报告称，截至 2025 年 7 月 31 日，有人口地区的 5G 覆盖率为 82.4%，DNB 已完成 7,489 个发射站点——而有人口地区的互联网覆盖率接近 99%。截至该日期，5G 移动宽带渗透率为每 100 名居民 82.7 个订户。

对一名典型消费者而言，实际情况是：

• CelcomDigi 与 Maxis 的客户主要运行于 DNB 的网络。
• U Mobile 的客户运行于 U Mobile 自己的第二网络。
• 两个网络之间的竞争意在提升服务质量，并把覆盖推向服务不足与乡村地区——这正是转向双网络所述的理由。

代价则是单一网络模式当初旨在避免的那个经典权衡：两个网络意味着一些重复的基础设施与资本开支，且由私人而非通过一个共享、政府支持的建设来承担。

接下来会怎样

双网络时代尚处早期，仍有若干线索正在展开。U Mobile 的部署处于早期阶段，其相对于 DNB 的覆盖与质量将成为竞争能否见效的真正考验。如今由其电信商用户私有持有的 DNB，必须证明在脱离政府所有权之后能维持可持续的商业模式。而 MCMC 的监管机构也将持续塑造两个网络的频谱、定价与覆盖义务。

若需最新数据，请直接查阅 MCMC 与通讯部的声明——覆盖百分比、站点数量与用户数字会逐季变动，本文记录的是市场的结构性形态，而非实时计分板。若你身为消费者正在比较配套，你的运营商如今运行于哪个网络，与你 SIM 卡上的品牌同样重要。