# FGV控股：从大马交易所上市到退市与重组

> FGV控股有限公司（FGV Holdings Berhad）是联邦土地发展局（FELDA）的商业棕榈油业务臂膀，于2012年在大马交易所上市，成为当年全球规模最大的首次公开募股（IPO）之一，并在2025年被FELDA私有化并退市，开启了一个重组阶段。

- Category: agriculture
- Language: zh
- Status: published
- Updated: 2026-08-01
- Canonical: https://negaraku.md/zh/agriculture/fgv-holdings-plantation-restructuring

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2012年，它是市场的宠儿——一次巨型上市，一度在全球排名第二，仅次于Facebook。十三年后，同一家公司以远低于首日价格的水平悄然离开大马交易所，被当初将其推向市场的那个机构收购了回去。

FGV控股有限公司（FGV Holdings Berhad）是联邦土地发展局（FELDA）的商业农业综合业务臂膀。自1950年代起，FELDA将无地的马来西亚人安置到油棕与橡胶小园地上。FGV以全球规模种植、加工并交易棕榈产品——其从IPO到退市的历程，是马来西亚农业界最受关注的企业故事之一。

## 2012年的巨型IPO是怎么回事？

FGV于**2012年6月28日**在大马交易所主板上市，当时名为**FELDA Global Ventures Holdings Berhad**。它将股价定为**每股4.55令吉**，募资约**100亿令吉（31亿美元）**——为当年亚洲最大、并在当时**全球仅次于Facebook的第二大IPO**，而Facebook在数周前募资160亿美元。

上市首日一片欢腾。股价在首日一度上涨多达20%，触及5.46令吉后回落。此次上市被定位为一种方式，用以释放FELDA庞大种植园资产的价值，并让垦殖民得以分享棕榈油繁荣。

## FGV为何离开大马交易所？

上市后的岁月比首日表现所暗示的更为艰难，股价一路下滑，远低于IPO水平。2025年，已是FGV控股股东的FELDA着手将公司完全私有化。

FELDA提出了一项**每股1.30令吉的无条件自愿收购要约**，较4.55令吉的IPO价格约低70%。足够多的股东接纳要约，使FELDA及其一致行动人越过**90%的强制收购门槛**，最终达到**95.29%的持股比例**。一旦要约方越过该门槛，即可强制余下持股人出售股票，并将公司从交易所除牌。

FGV股票**最后成交价为1.30令吉**，并**自2025年8月25日起停牌**，公司于**2025年8月28日正式从主板退市**——结束了13年的上市历程。拒绝要约的股东（异议持股人）保留权利，可在**2026年1月15日下午5时前**将其股票出售给FELDA。

| 里程碑 | 详情 |
|---|---|
| IPO日期 | 2012年6月28日 |
| IPO名称 | FELDA Global Ventures Holdings Berhad |
| IPO价格 | 每股4.55令吉 |
| 募集金额 | 约100亿令吉（31亿美元） |
| IPO排名 | 2012年亚洲最大；全球仅次于Facebook的第二大 |
| 收购要约（2025年） | 每股1.30令吉（FELDA的无条件自愿要约） |
| FELDA及一致行动人持股 | 95.29% |
| 停牌 | 自2025年8月25日起（最后成交价1.30令吉） |
| 退市生效 | 2025年8月28日（大马交易所主板） |
| 异议持股人截止日期 | 2026年1月15日下午5时 |

## FGV究竟做什么？

尽管企业层面风波不断，FGV仍是一家庞大的运营企业。它是一家围绕五大板块组织的**综合性农业企业**：

- **种植园**——油棕园与油厂，以及橡胶与可再生能源。
- **油脂**——大宗商品交易、食用油与化学品制造。
- **糖**——精炼与分销。
- **物流与支援**——仓储、运输、IT与旅游服务。
- **消费产品**——品牌食品。

据其自述，FGV贡献了**全球约3%、以及全国14%的原棕油产量**，业务遍及亚洲、欧洲与北美的**七个国家**，雇员**超过51,000人**。其退市声明还指出，其**超过70%的鲜果串**来自FELDA垦殖民与小园主——这正是私有化论据的核心群体。

## 重组意味着什么？

FELDA将退市定位为并非终点，而是一个重组阶段的开始。该局表示，将FGV私有化让它能够**强化企业结构、优化运营并提升经济回报**，其明确目标是掌控整条棕榈油价值链——从产量管理到运营成本。

官员们已表明将**把FELDA的组织结构与FGV的组织结构对齐**，以消除职能重叠，并谈及对更广泛的"FELDA集团生态系统"进行更全面的重组。首相安华（Anwar Ibrahim）将此举与FELDA的创立使命联系起来——优先考虑其垦殖民的回报与福祉，而非公开市场投资者的诉求。FGV方面则表示，此变化让它能够以更高的灵活性运营，并与其大股东更紧密地协同，日常运营则持续不受影响。

## 接下来会怎样

如今的悬而未决之问是治理与业绩。作为一家由FELDA控股的私人实体，FGV失去了随大马交易所上市而来的季度披露与市场监督，因此外界将更难追踪其未来表现。值得关注的是：FELDA如何将FGV整合进一个合并后的集团结构、所承诺的成本与生产力收益能否实现，以及占FGV果实供应大多数的垦殖民利益，如何在商业回报之间取得平衡。与此同时，异议股东须在2026年1月15日前决定是否以1.30令吉的价格出售离场。

## Sources

- FGV Embarks on a New Chapter Following Delisting from Bursa Malaysia — https://www.fgvholdings.com/press_release/fgv-embarks-on-a-new-chapter-following-delisting-from-bursa-malaysia/ (FGV Holdings Berhad)
- Company Overview — https://www.fgvholdings.com/about-fgv/company-overview/ (FGV Holdings Berhad)
- FGV officially delisted from Bursa Malaysia — https://www.thestar.com.my/business/business-news/2025/08/29/fgv-officially-delisted-from-bursa-malaysia (The Star)
- FGV Delisting Gives Felda Greater Latitude To Focus On Settlers' Returns, Shareholder Value — https://www.bernama.com/en/news.php?id=2461043 (Bernama)
- FGV officially delisted from Bursa Malaysia — Felda — https://www.sinardaily.my/article/729831/focus/money/fgv-officially-delisted-from-bursa-malaysia---felda (Sinar Daily)
- Palm oil giant Felda soars in stock market debut — https://www.deseret.com/2012/6/28/20421354/palm-oil-giant-felda-soars-in-stock-market-debut/ (Deseret News / Associated Press)

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