# Khazanah Nasional: Apa yang Sebenarnya Dimiliki dan Ditanggung oleh Dana Kekayaan Negara Malaysia

> Halaman entiti bagi Khazanah Nasional Berhad, dana kekayaan negara Malaysia — mandatnya, pemilikannya, portfolionya dan bagaimana ia berbeza daripada EPF dan PNB, dua Syarikat Pelaburan Berkaitan Kerajaan (GLIC) lain yang paling kerap dikelirukan dengannya.

- Category: economy
- Language: ms
- Status: published
- Updated: 2026-07-24
- Canonical: https://negaraku.md/economy/khazanah

---

## Sekilas pandang

| | |
| --- | --- |
| Nama penuh | Khazanah Nasional Berhad |
| Nombor pendaftaran | 199301020767 (275505-K) |
| Jenis | Dana kekayaan negara, dimiliki sepenuhnya oleh MOF Inc |
| Operasi bermula | 1994, sebagai pemegang amanah aset komersial Kerajaan |
| Klasifikasi | Salah satu daripada enam Syarikat Pelaburan Berkaitan Kerajaan (GLIC) |
| Aset bersih (FY2025) | RM105 billion |
| Keuntungan daripada operasi (FY2025) | RM5.6 billion |
| Dividen kepada Kerajaan (2025) | RM2 billion; terkumpul RM21.1 billion sejak 2004 |
| Laman web | `khazanah.com.my` |

Khazanah tidak menguruskan akaun persaraan peribadi sesiapa pun, dan ia juga
tidak menjual unit kepada orang awam. Fakta tunggal itulah yang membezakannya
daripada dua dana yang paling kerap dikelirukan dengannya — EPF dan PNB — dan
itulah soalan yang dijawab oleh halaman ini.

## Apakah sebenarnya GLIC

"GLIC" ialah label yang digunakan oleh Kementerian Kewangan untuk merujuk
kepada sekumpulan khusus entiti pelaburan berkaitan kerajaan. Menurut
dokumentasi pembaharuan PERKUKUH miliknya sendiri, Malaysia mempunyai enam:
Khazanah Nasional, Kumpulan Wang Persaraan (KWAP), Kumpulan Wang Simpanan
Pekerja (EPF), Permodalan Nasional Berhad (PNB), Lembaga Tabung Haji (LTH)
dan Lembaga Tabung Angkatan Tentera (LTAT).

Dikumpulkan bersama untuk tujuan dasar tidak bermakna keenam-enam ini
beroperasi dengan cara yang sama. Mereka berbeza dari segi dua soalan yang
paling penting: **siapa yang memberikan wang kepada mereka, dan kepada siapa
mereka terhutang.**

## Dari mana wang Khazanah datang — dan dari mana ia tidak datang

Khazanah memulakan operasi pada 1994 dalam peranan sebagai pemegang amanah,
menguruskan aset komersial sedia ada Kerajaan dan melabur dalam sektor
strategik serta berteknologi tinggi. Pada dasarnya, ini bermakna modal
permulaan Khazanah adalah pegangan saham Kerajaan sendiri dalam
syarikat-syarikat — bukan wang yang dikutip daripada individu.

Hari ini portfolio Khazanah disusun kepada Portfolio Pelaburan (ekuiti
persendirian, aset sebenar dan pasaran awam), portfolio pembangunan Dana
Impak, Aset Pembangunan warisan, dan pegangan Situasi Khas. Kedudukan
tersenarai utama termasuk CIMB, Telekom Malaysia, Tenaga Nasional, IHH
Healthcare, Axiata, Malaysia Airports dan Astro.

Bagi 2025, Khazanah melaporkan aset bersih sebanyak RM105 billion, jumlah
aset RM156 billion, dan keuntungan daripada operasi RM5.6 billion — pulangan
5.2% untuk tahun tersebut dan pulangan tahunan bergolek tujuh tahun sebanyak
6.1%. Ia memulangkan RM2 billion kepada Kerajaan Persekutuan sebagai dividen
pada 2025, menjadikan sumbangan dividen terkumpulnya sejak 2004 kepada
RM21.1 billion. Setahun sebelumnya, bagi 2024, nilai aset bersih berada pada
RM103.6 billion atas keuntungan daripada operasi RM5.1 billion dan kadar
pulangan tahunan berwajaran masa (time-weighted) NAV sebanyak 24.6%, dengan
dividen RM1 billion dibayar bagi tahun tersebut.

Baris dividen itulah intinya: "pelanggan" Khazanah ialah Kerajaan Malaysia,
bukan kumpulan penabung individu.

## Khazanah vs EPF vs PNB

| | Khazanah Nasional | EPF (KWSP) | PNB |
| --- | --- | --- | --- |
| Apakah ia | Dana kekayaan negara | Dana persaraan wajib | Pengurus amanah saham (unit trust) |
| Ditubuhkan | Operasi bermula 1994 | Ditubuhkan di bawah Employees Provident Fund Act 1991 | 17 Mac 1978 |
| Siapa yang membiayainya | Aset milik Kerajaan + pendapatan pelaburan tertahan | Caruman bulanan wajib majikan + pekerja | Langganan awam kepada dana amanah saham (contohnya ASB, ASM), diuruskan melalui anak syarikatnya ASNB |
| Bertanggungjawab kepada | Kerajaan Persekutuan (dividen) | Ahli individu, masing-masing dengan akaun peribadi | Pemegang unit individu dalam dana yang diuruskan ASNB |
| Mandat teras | Mengembangkan kekayaan negara jangka panjang Malaysia; memegang dan mengembangkan aset strategik/komersial negara | Melindungi dan mengembangkan simpanan persaraan ahli individu | Meningkatkan kekayaan ekonomi masyarakat Bumiputera dan semua rakyat Malaysia, melalui pulangan amanah saham |
| Pemegang akaun individu | Tiada | Ya — setiap ahli mempunyai akaun EPF peribadi | Ya — setiap pelabur memegang unit secara langsung |

Perbezaan dari segi praktikal: jika anda seorang pekerja, baki EPF anda
adalah wang anda sendiri, dilindungi secara sah khusus untuk anda, dengan
Akta itu sendiri menjamin dividen tahunan minimum. Jika anda memegang unit
ASB atau ASM, itu adalah pelaburan anda sendiri dalam dana yang diuruskan
oleh [PNB](/economy/pnb) melalui anak syarikatnya, ASNB. Kedua-dua perkara
itu tidak benar bagi Khazanah — tiada seorang pun rakyat Malaysia mempunyai
tuntutan peribadi ke atas mana-mana bahagiannya. Ia wujud untuk memegang dan
mengembangkan aset negara sendiri, bagi pihak negara.

## Kesilapan biasa

- **Menganggap Khazanah sebagai dana pencen.** Ia tiada ahli dan tidak
  membayar sebarang dividen individu kepada rakyat — itu fungsi EPF dan PNB,
  bukan Khazanah.
- **Menganggap setiap GLC adalah syarikat Khazanah.** Khazanah memegang saham
  dalam beberapa GLC yang terkenal, tetapi EPF, PNB, KWAP, LTH dan LTAT
  masing-masing turut memegang pegangan GLC mereka sendiri yang berasingan.
  Lihat [GLC](/glossary/glc) untuk memahami bagaimana perbezaan GLC/GLIC
  berfungsi.
- **Mengelirukan "dana kekayaan negara" dengan "belanjawan kerajaan".** Kunci
  kira-kira Khazanah adalah berasingan daripada akaun Kerajaan Persekutuan
  sendiri dalam [belanjawan persekutuan](/economy/federal-budget); ia
  membayar dividen kepada Kerajaan dan bukannya dibiayai olehnya setiap
  tahun.

## Apa yang seterusnya

- Bagaimana kira-kira kerajaan sendiri berfungsi: [belanjawan persekutuan](/economy/federal-budget)
- Di mana pegangan GLC seperti milik Khazanah sebenarnya diniagakan: [Bursa Malaysia](/economy/bursa-malaysia)
- GLIC lain yang paling kerap dikelirukan dengan Khazanah: [EPF](/glossary/epf)
- Dana yang sebenarnya menjual unit kepada orang awam: [PNB](/economy/pnb)
- Apakah GLC, dan bagaimana ia berbeza daripada GLIC: [GLC](/glossary/glc)
- Bank pusat Malaysia, sebuah badan berkanun yang sepenuhnya berasingan:
  [Bank Negara Malaysia](/economy/bank-negara-malaysia)

## Sources

- About Us — https://www.khazanah.com.my/who-we-are/about-us/ (Khazanah Nasional Berhad)
- History & Milestones — https://www.khazanah.com.my/who-we-are/history-milestones/ (Khazanah Nasional Berhad)
- Our Portfolio — https://www.khazanah.com.my/our-performance/our-portfolio/ (Khazanah Nasional Berhad)
- RM5.1 billion profit from operations for 2024, strong performance of Malaysian investment and significant value creation initiatives — https://www.khazanah.com.my/news_press_releases/rm5-1-billion-profit-from-operations-for-2024-strong-performance-of-malaysian-investment-and-significant-value-creation-initiatives/ (Khazanah Nasional Berhad)
- Khazanah Demonstrates Resilience in 2025 Amidst Global Volatility — https://www.khazanah.com.my/newsroom/press-releases/khazanah-demonstrates-resilience-in-2025-amidst-global-volatility/ (Khazanah Nasional Berhad)
- GLICs to Strengthen Governance, Capitalise on New Opportunities, Create Stable Returns for Rakyat — https://www.mof.gov.my/portal/en/news/press-release/glics-to-strengthen-governance-capitalise-on-new-opportunities-create-stable-returns-for-rakyat (Ministry of Finance Malaysia)
- About Us — https://www.pnb.com.my/en/about-us-en (Permodalan Nasional Berhad)
- Employees Provident Fund Act 1991 (Act 452) — https://lom.agc.gov.my/ilims/upload/portal/akta/LOM/EN/Act%20452.pdf (Attorney General's Chambers of Malaysia)

---
Source of truth: https://github.com/negaraku-md/NegaraKu.md
License: CC BY-SA 4.0