Who Counts as a Beneficial Owner in Malaysia?

Bahagian yang sukar dalam pelaporan pemilikan benefisial bukanlah proses memfailkannya. Sebaliknya, ia ialah berdiri di hadapan sesuatu struktur pemegangan saham dan memutuskan nama siapa yang perlu dimasukkan ke dalam kotak itu.

SSM menerbitkan enam kriteria tersebut. Apa yang tidak diterbitkannya — dan apa yang tidak diterbitkan oleh mana-mana laman pesaing Malaysia juga — ialah bagaimana kriteria itu berfungsi apabila digunakan ke atas bentuk pemilikan yang sebenarnya wujud di sini: rantaian syarikat pegangan, saham yang diletakkan atas nama pasangan, amanah keluarga, dan bapa keluarga yang menyerahkan segala-galanya di atas kertas tetapi masih membuat semua keputusan.

Peraturan sebelum contoh-contoh

Seksyen 60A mentakrifkan pemilik benefisial sebagai orang perseorangan yang akhirnya memiliki atau mengawal sesebuah syarikat, dan termasuklah seseorang yang menjalankan kawalan berkesan muktamad ke atas sesebuah syarikat.

Bagi syarikat berhad menurut saham, Garis Panduan SSM menetapkan enam kriteria. Seseorang individu ialah pemilik benefisial jika mereka memenuhi satu atau lebih:

	Kriteria
A	Memegang secara langsung atau tidak langsung tidak kurang daripada 20% saham
B	Memegang secara langsung atau tidak langsung tidak kurang daripada 20% saham berhak mengundi
C	Mempunyai hak untuk menjalankan kawalan berkesan muktamad, sama ada secara formal atau tidak formal, ke atas syarikat, pengarahnya atau pengurusannya
D	Mempunyai hak atau kuasa, secara langsung atau tidak langsung, untuk melantik atau memecat pengarah yang memegang majoriti hak mengundi di mesyuarat lembaga pengarah
E	Merupakan ahli yang, di bawah perjanjian dengan ahli lain, mengawal seorang diri majoriti hak mengundi
F	Memegang kurang daripada 20% saham atau saham berhak mengundi tetapi menjalankan kawalan atau pengaruh signifikan ke atas syarikat

Saham bermaksud saham biasa. Kesemua enam kriteria mesti dinilai — anda tidak boleh berhenti pada kriteria pertama yang dipenuhi. Bagi syarikat berhad menurut jaminan, hanya C, D dan E yang terpakai.

Dua prinsip mutlak membentuk asas kepada semua yang berikut. Pemilik benefisial sentiasa seorang orang perseorangan, jadi entiti korporat tidak boleh dinamakan. Dan penama tidak sekali-kali menjadi pemilik benefisial: takrifan pemilik benefisial berhubung dengan saham di bawah Akta secara nyata mengecualikan penama dalam apa jua bentuk.

Bentuk 1: rantaian syarikat pegangan

Maju Teknologi Sdn Bhd dimiliki sepenuhnya oleh Maju Holdings Sdn Bhd. Maju Holdings pula dimiliki 60% oleh Encik Rahman, 25% oleh Puan Aminah dan 15% oleh Mr Lim.

Anda tidak menamakan Maju Holdings. Anda mengesan melaluinya dan mengira kepentingan berkesan setiap individu dalam Maju Teknologi:

Orang	Kepentingan dalam Holdings	Kepentingan berkesan dalam Teknologi	Pemilik benefisial?
Encik Rahman	60%	60% × 100% = 60%	Ya — Kriteria A dan B
Puan Aminah	25%	25%	Ya — Kriteria A dan B
Mr Lim	15%	15%	Tidak pada A atau B — nilai C hingga F

Mr Lim berada di bawah ambang bagi pemilikan. Itu bukan penamat analisisnya: jika beliau adalah orang yang cadangannya sentiasa diikuti oleh lembaga pengarah Maju, Kriteria F membawanya kembali masuk.

Sekarang jadikan ia lebih rumit. Andaikan Maju Holdings hanya memiliki 30% Maju Teknologi. Kepentingan berkesan Encik Rahman menjadi 60% × 30% = 18% — di bawah ambang. Darabkan sepanjang setiap lapisan; jangan andaikan bahawa kawalan ke atas syarikat induk bermakna 20% dalam syarikat subsidiari.

Bentuk 2: saham atas nama ahli keluarga

Datin Sarah memegang 100% saham dalam Sarah Enterprise Sdn Bhd menurut daftar ahli. Pada hakikatnya, saham itu dibayar oleh suaminya, yang menandatangani mandat bank, merundingkan kontrak dan mengarahkan cara beliau mengundi.

Daftar ahli menyatakan Datin Sarah. Daftar pemilik benefisial pula menyatakan suaminya — dan, bergantung kepada fakta, kedua-duanya sekali.

Inilah susunan yang wujudnya pengecualian penama untuk ditangani. Apabila seseorang individu memegang saham bagi pihak orang lain, pemilik benefisial ialah orang di sebalik pegangan itu. Garis Panduan menyatakan dengan jelas bahawa Kriteria A dan B merangkumi kepentingan bersama, perjanjian bersama dan penama.

Dua perkara praktikal. Pertama, susunan itu tidak perlu didokumenkan untuk dianggap benar — Kriteria C merangkumi kawalan yang tidak formal. Kedua, syarikat tidak boleh menyelesaikan perkara ini hanya berdasarkan andaian: ia mesti mengeluarkan notis s.60C(1) kepada Datin Sarah, dan jika beliau menjawab bahawa beliau bukan pemilik benefisial, beliau dikehendaki menamakan orang yang sebenarnya pemilik benefisial itu.

Bentuk 3: saham yang dipegang melalui amanah

20% saham Warisan Sdn Bhd dipegang oleh seorang pemegang amanah di bawah amanah keluarga untuk faedah tiga orang anak dewasa.

Lihat siapa yang sebenarnya mengawal saham tersebut dan siapa yang akhirnya mendapat faedah. Apabila pemegang amanah memegang sebagai perantara seakan-akan penama, individu yang mempunyai hak benefisial itu menjadi jelas; apabila pemegang amanah menjalankan budi bicara sebenar ke atas pengundian, individu yang mengawal pemegang amanah itu mungkin memenuhi Kriteria C.

Apabila pemegang amanah itu ialah syarikat amanah yang berdaftar di bawah Akta Syarikat Amanah 1949 (Trust Companies Act 1949), syarikat amanah itu sendiri adalah sebuah syarikat yang tertakluk kepada rangka kerja pemilikan benefisial atas kapasitinya sendiri. SSM telah menyatakan bahawa satu set garis panduan berasingan akan mentadbir pemilikan benefisial bagi susunan undang-undang, jadi syarikat amanah akhirnya akan tertakluk kepada dua rangka kerja. Sehingga garis panduan itu diterbitkan, kedudukan bagi amanah budi bicara yang tiada benefisiari terletak hak adalah titik terlemah dalam panduan semasa, dan ia ditandakan dalam verificationNeeded pada halaman ini dan bukannya diteka.

Apa yang boleh anda lakukan sekarang ialah mendokumenkan analisis tersebut, mengeluarkan notis s.60C(2) kepada pemegang amanah, dan menyimpan jawapannya. Bukti usaha yang berasas adalah apa yang dikehendaki oleh rangka kerja ini.

Bentuk 4: orang yang tidak memegang sebarang saham

Encik Faisal mengasaskan Bina Jaya Sdn Bhd. Pada tahun 2019, beliau memindahkan kesemua sahamnya kepada dua orang anaknya. Beliau tidak memegang sebarang saham dan bukan seorang pengarah. Beliau menghadiri setiap mesyuarat lembaga pengarah, dan lembaga pengarah tidak pernah sekali pun membuat keputusan yang bertentangan dengan pandangannya.

Encik Faisal adalah pemilik benefisial di bawah Kriteria C.

Garis Panduan menyatakan seseorang individu menjalankan kawalan berkesan muktamad apabila cadangan yang dibuat olehnya sentiasa diikuti oleh ahli yang memegang majoriti hak mengundi — dan, selepas semakan Januari 2025, oleh majoriti lembaga pengarah. Individu itu tidak perlu menjadi ahli atau pengarah, tetapi secara konsisten menjalankan pengaruh dominan atau sentiasa dirujuk bagi keputusan lembaga pengarah.

Perenggan 26 meletakkan perkara ini di luar sebarang keraguan: individu yang mempunyai kawalan berkesan muktamad tidak semestinya seseorang yang memegang saham dalam syarikat itu atau memegang sebarang jawatan di dalamnya.

Inilah kriteria yang paling kerap gagal dipatuhi oleh perniagaan keluarga Malaysia. Saham itu berpindah atas sebab harta pusaka atau cukai; kuasa sebenar tidak pernah berpindah. Jika jawapan jujur kepada soalan “siapa yang sebenarnya membuat keputusan?” ialah satu nama yang tidak muncul langsung dalam mana-mana daftar berkanun anda, nama itu tergolong dalam daftar pemilik benefisial.

Di mana garisan itu berhenti: nasihat profesional

Perenggan 34 memperuntukkan bahawa seseorang individu yang memberikan nasihat, cadangan atau usul dalam kapasiti profesional tidak boleh dianggap mempunyai hak untuk menjalankan pengaruh signifikan atau kawalan dominan.

Setiausaha syarikat, juruaudit, ejen cukai dan peguam anda tidak menjadi pemilik benefisial hanya kerana lembaga pengarah mengikut nasihat mereka. Perbezaannya terletak pada kapasiti, bukan kekerapan.

Merekodkan jawapan

Setelah dikenal pasti, tiga belas butiran mesti diperoleh bagi setiap pemilik benefisial, termasuk nama penuh, alamat kediaman biasa, kewarganegaraan, tarikh lahir, bangsa, jantina, nombor NRIC atau pasport, jenis dan kriteria pemilik benefisial, serta tarikh mereka menjadi pemilik benefisial.

Apabila seseorang individu memenuhi lebih daripada satu kriteria, setiap kriteria mesti direkodkan. Seorang pemegang saham individu yang memegang 60% dan turut mengawal pelantikan lembaga pengarah direkodkan terhadap A, B dan D — bukan A sahaja.

Jika analisis itu benar-benar tidak menghasilkan sebarang pemilik benefisial yang dapat dikenal pasti, syarikat menamakan seorang orang perseorangan dalam pengurusan kanan sebagai ganti, dan terus berusaha menjalankan pengenalpastian tersebut.

Kesilapan yang lazim

• Menamakan pemegang saham korporat. Kesilapan yang paling lazim dalam keseluruhan rangka kerja ini. Kesanlah sehingga kepada seorang manusia.
• Berhenti pada Kriteria A. Kesemua enam kriteria mesti dinilai. Pemilikan dan kawalan adalah persoalan berbeza dengan jawapan yang berbeza.
• Menganggap daftar ahli sebagai jawapan. Ia adalah dokumen permulaan, bukan kesimpulan — itulah keseluruhan intipati Division 8A.
• Mengira saham keutamaan ke arah 20% itu. Hanya saham biasa yang dikira.
• Mengabaikan pengasas yang menyerahkan sahamnya. Kriteria C dan F wujud khusus untuk orang sebegitu.
• Merekodkan hanya satu kriteria sedangkan beberapa kriteria dipenuhi.
• Mendarab rantaian dengan salah — 60% daripada syarikat induk yang memegang 30% subsidiari ialah 18%, bukan 60%.

Langkah seterusnya

Setelah anda mempunyai nama-nama tersebut, mekanismenya mengambil alih: butiran itu dimasukkan ke dalam daftar dalam tempoh 14 hari selepas penerimaan di bawah menyimpan daftar BO, dan proses pemfailan bermula dari catatan dalam daftar itu, bukan daripada pengenalpastian — lihat memfailkan maklumat BO melalui e-BOS.

Apabila analisis itu terhenti kerana seorang pemegang saham enggan menjawab, laluan eskalasi ditetapkan dalam apabila pemilik benefisial enggan memberi respons.