Can a Foreigner Own 100% of a Malaysian Company? Sector by Sector

Setiap panduan mengenai perkara ini menyatakan perkara yang sama: kebanyakan sektor membenarkan pemilikan asing 100 peratus. Ia benar, dan hampir tidak berguna, kerana satu-satunya persoalan yang penting ialah sama ada sektor anda termasuk dalam kumpulan itu — dan jawapannya tidak dipegang oleh mana-mana satu pihak berkuasa sahaja.

Mulakan dengan perkara struktur ini, kerana ia mengubah tempat yang perlu anda lihat.

Tiada undang-undang Malaysia yang mengehadkan pemilikan asing sesebuah syarikat. MIDA menyatakan kedudukan ini dengan jelas: syarikat yang diperbadankan di Malaysia ditadbir oleh Akta Syarikat 2016 (Companies Act 2016), dan Akta itu tidak menetapkan sebarang syarat ekuiti. Syarat ekuiti tertentu boleh dikenakan bagi kelulusan, lesen operasi, permit atau pendaftaran tertentu oleh kementerian dan agensi yang mengawal selianya.

Maka pemilikan asing di Malaysia langsung tidak dikawal selia pada peringkat syarikat. Ia dikawal selia pada peringkat lesen. Jika perniagaan anda tidak memerlukan sebarang lesen yang membawa syarat ekuiti, anda boleh memiliki 100 peratus daripadanya dan tiada sesiapa perlu meluluskan apa-apa. Jika ia memerlukan lesen sedemikian, lesen itulah yang menentukan — bukan SSM, bukan MIDA, bukan mana-mana statut pelaburan am.

Ini juga menjelaskan mengapa jawapan yang tersebar di pasaran begitu kabur. Tiada senarai, kerana tiada satu rejim tunggal.

Apa yang liberalisasi sebenarnya lakukan

Tiga tarikh membawa sebahagian besar bobotnya.

Jun 2003 — perkilangan. MIDA: sejak Jun 2003, pelabur asing boleh memegang 100 peratus ekuiti dalam semua pelaburan bagi projek baharu, serta pelaburan dalam projek pengembangan atau kepelbagaian oleh syarikat sedia ada, tanpa mengira tahap eksport. Klausa terakhir itu penting dari segi sejarah, kerana rejim sebelum 2003 mengaitkan kebenaran ekuiti dengan prestasi eksport.

Satu amaran jika anda membaca buku panduan dasar MIDA secara terus: PDF itu mengandungi kesilapan taip yang memaparkan tarikh sebagai 17 Jun 2023. Laman web MIDA memberikan 17 Jun 2003, iaitu tarikh yang betul.

30 Jun 2009 — garis panduan Jawatankuasa Pelaburan Asing dimansuhkan. Garis panduan FIC mengenakan syarat ekuiti Bumiputera am sebanyak 30 peratus ke atas transaksi saham dan menjadi punca kepercayaan, yang masih tersebar luas, bahawa setiap syarikat Malaysia memerlukan seorang pemegang saham Bumiputera. Ia sudah tiada lagi. Perkara ini dilaporkan secara meluas dan tiada laman rasmi yang mengesahkannya dapat dijumpai, jadi anggaplah mekanismenya sudah pasti tetapi rujukannya lemah. Satu keanehan yang menunjukkan betapa lamanya peraturan yang sudah mati boleh bertahan di atas kertas: Buku Panduan Pelesenan 2025 MCMC masih meminta pemohon mengemukakan dokumentasi berkenaan pematuhan terhadap keperluan Jawatankuasa Pelaburan Asing.

April 2009 dan 2012 — perkhidmatan. MITI membuka 27 sub-sektor perkhidmatan pada April 2009, merangkumi perkhidmatan komputer dan berkaitan, perkhidmatan kesihatan dan sosial, pelancongan, pengangkutan, perkhidmatan sukan dan rekreasi, perkhidmatan perniagaan, penyewaan dan pajakan, serta perkhidmatan pengangkutan sokongan dan tambahan. 18 sub-sektor selanjutnya dibuka secara berperingkat kepada pemilikan asing sehingga 100 peratus mulai 2012.

Sektor-sektor di mana syarat masih kekal

Inilah peta yang jujur. Perhatikan betapa sedikitnya daripada ini yang merupakan siling pemilikan asing sebenar. Kebanyakannya ialah syarat penyertaan Bumiputera, iaitu satu instrumen yang berbeza dengan akibat yang berbeza — ia mengehadkan siapa pemegang saham lain anda, bukan berapa banyak yang boleh dipegang oleh pihak asing secara abstrak.

Telekomunikasi dan multimedia

Buku Panduan Pelesenan MCMC menetapkan tiga syarat bagi lesen Individu:

Lesen	Modal berbayar minimum	Lain-lain
Penyedia Kemudahan Rangkaian (Individu)	RM2,000,000	Aset ketara bersih sekurang-kurangnya RM500,000; sekurang-kurangnya 30 peratus pegangan saham Bumiputera
Penyedia Perkhidmatan Rangkaian (Individu)	RM2,000,000	Seperti di atas
Penyedia Perkhidmatan Aplikasi (Individu)	RM500,000	Seperti di atas

Ketiga-tiga syarat yang sama terpakai apabila berlaku pemindahan atau penyerahan hak lesen individu.

Tiada siling ekuiti asing dalam buku panduan itu. Siling 70 peratus yang dipetik merentasi kandungan penasihatan, dan angka 49 peratus yang bersaing dalam komentar firma guaman, kedua-duanya tiada dalam instrumen pelesenan tersebut. Fakta bahawa sebuah pengendali satelit milik asing sepenuhnya telah dilesenkan adalah selaras dengan ketiadaan sebarang siling yang diterbitkan. Yang sebenar wujud ialah paras minimum 30 peratus Bumiputera — yang mengehadkan baki 70 peratus yang lain, bukan bahagian asing itu sendiri.

Minyak dan gas

Tiada satu angka tunggal PETRONAS, dan sesiapa yang memetik satu angka sahaja sedang terlalu memudahkan keadaan.

Di bawah Garis Panduan Am Pelesenan dan Pendaftaran PETRONAS (PETRONAS Licensing and Registration General Guidelines), syarat Bumiputera ditetapkan mengikut kategori kerja dan peralatan, pada 100, 51, 30 atau 0 peratus, dan dikenakan pada empat peringkat: ekuiti, lembaga pengarah, pengurusan dan guna tenaga.

Peratusan itu kemudian berbeza mengikut jenis syarikat. Bagi kategori yang ditetapkan pada 51 peratus, keperluannya ialah 51 peratus bagi syarikat persendirian, 35 peratus bagi syarikat tersenarai, 35 peratus bagi syarikat persendirian yang sekurang-kurangnya 51 peratus dimiliki oleh syarikat tersenarai, dan 17.85 peratus bagi syarikat tersenarai yang sekurang-kurangnya 51 peratus dimiliki oleh syarikat tersenarai yang lain.

Syarat asas: vendor mestilah diperbadankan secara tempatan, dengan modal berbayar minimum RM100,000 bagi sebuah Lesen dan RM10,000 bagi sebuah Pendaftaran.

Akibat praktikalnya ialah jawapan itu bergantung sepenuhnya kepada kategori mana yang anda bercadang untuk disertai secara tender. Sesetengahnya terbuka pada 0 peratus; yang lain langsung tertutup kepada penyertaan bukan Bumiputera.

Perbankan, insurans dan takaful

Di sinilah jurang antara apa yang diterbitkan dan apa yang diulang-ulang paling luas.

s.92 Akta Perkhidmatan Kewangan 2013 (Financial Services Act 2013) memperuntukkan, secara penuh: Tiada individu boleh memegang lebih daripada sepuluh peratus kepentingan dalam saham sesuatu orang berlesen. Ia terpakai kepada individu sahaja dan tidak membezakan antara pemegang asing dan Malaysia.

Pegangan saham korporat pula tertakluk kepada kelulusan, bukan siling. Di bawah s.87(1), kecuali dengan kelulusan bertulis terlebih dahulu daripada Bank Negara Malaysia, tiada seorang pun boleh memasuki apa-apa aturan untuk memperoleh kepentingan agregat sebanyak lima peratus atau lebih dalam saham sesuatu orang berlesen, dengan kelulusan lanjut diperlukan pada setiap gandaan lima peratus yang seterusnya.

Itu adalah seni bina berasaskan kelulusan, bukan jadual siling — dan ia selaras dengan cara BNM menilai kesesuaian kes demi kes.

Siling 30 peratus bagi bank perdagangan dan siling 70 peratus bagi insurans dan bank pelaburan tidak terdapat dalam Akta itu dan tidak dapat disahkan terhadap mana-mana dokumen BNM yang diterbitkan. Angka 70 peratus itu berkemungkinan berpunca daripada pengumuman liberalisasi sektor kewangan BNM bertarikh 27 April 2009, tetapi bnm.gov.my berada di sebalik tembok api aplikasi web yang menghalang capaian automatik, jadi ia tidak disahkan di sini. Jika sesuatu transaksi bank atau insurans bergantung kepada mana-mana angka ini, dapatkannya terus daripada BNM.

Pendidikan tinggi swasta

Akta Institusi Pendidikan Tinggi Swasta 1996 (Private Higher Educational Institutions Act 1996) tidak mengandungi sebarang siling ekuiti berangka. Seksyen 12(1) mensyaratkan pemerbadanan tempatan dengan modal berbayar sebagaimana yang ditentukan oleh Menteri, dan tertakluk kepada terma dan syarat berkenaan penyertaan ekuiti serta komposisi lembaga pengarah sebagaimana yang ditentukan oleh Menteri. Seksyen 15 mensyaratkan kelulusan terlebih dahulu daripada Ketua Pendaftar bagi sebarang perubahan kepada modal berbayar, penyertaan ekuiti atau komposisi lembaga pengarah.

Jadi kedudukannya adalah budi bicara menteri, dilaksanakan secara berasingan bagi setiap lesen. Kebenaran 100 peratus bagi universiti persendirian datangnya daripada tranche liberalisasi perkhidmatan MITI, bukan daripada Akta 555.

Pemforwardan kargo dan ejen kastam

Pasaran mengulangi keperluan rata 51 peratus Bumiputera. Peraturan sebenar, daripada panduan Kastam mengenai ejen di bawah s.90 Akta Kastam 1967 (Customs Act 1967), adalah berjenjang mengikut tahun pendaftaran:

Ejen pemforwardan didaftarkan	Penyertaan Bumiputera minimum
Sebelum 1976	51 peratus
1976 hingga 1990	30 peratus
Selepas 1990	51 peratus
Dengan status IILS	51 peratus

Dengan tiga pengecualian yang lebih penting daripada jenjang-jenjang itu:

• Ejen perkapalan dan ejen pengangkut tidak tertakluk kepada sebarang syarat Bumiputera, melainkan turut didaftarkan sebagai ejen pemforwardan.
• Syarikat yang memegang status MIDA IILS di mana lebih daripada 51 peratus pengarah dan pemegang saham dimiliki asing dikecualikan.
• Ejen pemforwardan yang merupakan syarikat awam tersenarai di Bursa dikecualikan — walaupun anak syarikat kepada syarikat tersenarai tidak dikecualikan.

Seperti PETRONAS, penyertaan diukur pada empat peringkat: modal saham, pengarah dan pemilik, kakitangan pengurusan dan kakitangan sokongan. Modal berbayar minimum ialah RM100,000 bagi syarikat yang diperbadankan di bawah Akta Syarikat 2016, atau RM50,000 bagi perniagaan yang didaftarkan dengan ROB atau pihak berkuasa tempatan.

Perdagangan pengedaran

Dua perkara berasingan sedang berlaku di sini, dan mengelirukan kedua-duanya adalah kesilapan biasa.

Pertama, sesetengah aktiviti tertutup sepenuhnya kepada penyertaan asing. Tanpa mengira jumlah modal, penyertaan asing tidak dibenarkan dalam pasar raya dan pasar mini di bawah 3,000 meter persegi keluasan lantai jualan, kedai runcit dan penjaja am, kedai kemudahan 24 jam, agensi akhbar dan kedai barangan pelbagai, kedai ubat tradisional, stesen minyak dengan kedai kemudahan, gerai pasar basah kekal, gerai kaki lima kekal, perkara yang menyentuh kepentingan strategik negara, serta kedai tekstil, restoran dan bistro bukan eksklusif, dan kedai barang kemas.

Senarai ini turut mempunyai kehidupan kedua dalam bidang imigresen: ESD menyatakan bahawa syarikat dalam sektor perdagangan pengedaran yang disekat tidak boleh memperoleh sebarang pas jangka panjang melebihi tiga bulan, termasuk Pas Kerja (Employment Pass).

Kedua, format yang dibenarkan membawa ambang modal — dan hanya satu daripadanya membawa syarat ekuiti:

Format	Dana pemegang saham minimum	Syarat ekuiti
Hipermarket	RM50 juta	Sekurang-kurangnya 30 peratus ekuiti Bumiputera; tempoh bertenang 3 tahun mungkin dibenarkan; tiada cawangan baharu sehingga syarat dipenuhi
Superstore	RM25 juta	Tiada syarat ekuiti khusus
Kedai serbaneka (departmental store)	RM20 juta	Tiada syarat ekuiti khusus
Kedai khusus (specialty store)	RM1 juta setiap outlet	Tiada syarat ekuiti khusus
Perdagangan pengedaran lain	RM1 juta setiap outlet	Tertakluk kepada senarai pengecualian di atas

Dakwaan menyeluruh bahawa peruncitan memerlukan pemegang saham Bumiputera 30 peratus hanya benar bagi hipermarket sahaja. MIDA menyatakan secara jelas, mengenai superstore, bahawa tiada syarat ekuiti khusus.

Jualan langsung pula mempunyai tangga tersendiri, di mana syarikat milik asing memerlukan RM5 juta bagi semua aktiviti jualan langsung, dan usaha sama dengan syarikat asing dianggap sebagai syarikat asing.

Syarat am terpakai ke atas semua syarikat perdagangan pengedaran yang mempunyai ekuiti asing: pemerbadanan tempatan di bawah Akta Syarikat 2016, pelantikan pengarah Bumiputera, dan sekurang-kurangnya 30 peratus SKU di rak diperuntukkan kepada produk PKS Bumiputera.

Tanah dan hartanah

Kepentingan asing dilarang memperoleh hartanah bernilai kurang daripada RM1,000,000 setiap unit, dan dihalang daripada unit kos rendah dan sederhana rendah, Tanah Rizab Melayu, serta unit yang diperuntukkan kepada Bumiputera dalam sesebuah pembangunan.

Melebihi paras minimum itu, bidang kuasanya sering mengejutkan orang ramai. Unit kediaman bernilai RM1,000,000 ke atas tidak memerlukan kelulusan Kementerian Ekonomi — badan yang meluluskan ialah Pihak Berkuasa Negeri. Unit komersial, pertanian dan perindustrian bernilai RM1 juta ke atas turut jatuh di bawah bidang kuasa kementerian atau jabatan berkaitan, dengan hartanah itu didaftarkan di bawah sebuah syarikat tempatan.

Kelulusan Kementerian Ekonomi diperlukan dalam dua keadaan: pemerolehan langsung yang mencairkan pemilikan hartanah Bumiputera atau kerajaan bernilai RM20 juta ke atas, dan pemerolehan tidak langsung melalui saham yang menyebabkan perubahan kawalan dalam sebuah syarikat yang mempunyai kepentingan Bumiputera atau kerajaan, di mana hartanah melebihi 50 peratus daripada aset dan bernilai RM20 juta. Transaksi sedemikian membawa syarat 30 peratus ekuiti Bumiputera dan modal berbayar minimum RM100,000 bagi syarikat milikan tempatan atau RM250,000 bagi syarikat milikan asing.

Kebenaran negeri di bawah s.433B Kanun Tanah Negara (National Land Code) merupakan satu syarat berasingan, dan setiap negeri menetapkan harga belian minimum sendiri melebihi paras minimum persekutuan.

Jadi — bolehkah anda memiliki 100 peratus?

Kerjakannya mengikut susunan ini.

1. Adakah aktiviti anda memerlukan sebarang lesen langsung? Jika tidak, milikilah 100 peratus dan hentikan pembacaan di sini. Ini merangkumi sebahagian besar perniagaan perkhidmatan biasa.
2. Adakah ia berada dalam senarai larangan? Pengecualian perdagangan pengedaran adalah yang utama, dan ia mutlak.
3. Adakah lesen itu mengenakan syarat Bumiputera? Lesen individu MCMC, kategori PETRONAS, kerja ejen kastam dan hipermarket mengenakannya. Kebanyakan yang lain tidak.
4. Adakah ia rejim kelulusan dan bukan siling? Perkhidmatan kewangan dan transaksi hartanah besar berfungsi dengan cara ini. Tiada angka yang perlu dipenuhi — hanya ada pihak berkuasa kawal selia yang perlu diyakinkan.
5. Adakah ambang modal sebenarnya menjadi kekangan utama? Selalunya ya, dan ia memberi kesan lebih besar daripada mana-mana peraturan ekuiti. RM50 juta bagi sebuah hipermarket adalah halangan yang lebih serius berbanding syarat 30 peratus Bumiputera yang disertakan bersamanya.

Kesilapan lazim

• Mencari undang-undang pemilikan asing. Tiada undang-undang sedemikian. Akta Syarikat 2016 tidak mengenakan sebarang syarat ekuiti; lesenlah yang mengenakannya.
• Memetik siling 70 peratus telekomunikasi. Ia tiada dalam Buku Panduan Pelesenan MCMC. Syarat sebenar ialah paras minimum 30 peratus Bumiputera.
• Memetik siling 30 peratus bank. s.92 FSA 2013 mengehadkan individu kepada 10 peratus, tanpa mengira kewarganegaraan; pegangan korporat melebihi 5 peratus memerlukan kelulusan BNM.
• Menganggap peraturan 30 peratus FIC masih berkuat kuasa. Ia telah dimansuhkan pada 30 Jun 2009.
• Menganggap kadar rata 51 peratus terpakai bagi ejen pemforwardan kargo. Ia sebenarnya berjenjang mengikut tahun pendaftaran, dan ejen perkapalan serta ejen pengangkut langsung berada di luar skopnya.
• Menganggap semua peruncitan memerlukan pemegang saham Bumiputera. Hanya hipermarket sahaja yang memerlukannya. Superstore dan kedai serbaneka tiada syarat ekuiti.
• Mengelirukan syarat Bumiputera dengan siling pemilikan asing. Paras minimum 30 peratus Bumiputera meninggalkan baki 70 peratus, yang boleh dipegang sepenuhnya oleh pelabur asing.
• Menganggap kelulusan EPU atau Kementerian Ekonomi diperlukan bagi pembelian kediaman. Melebihi RM1 juta, ia menjadi urusan Pihak Berkuasa Negeri.
• Membaca tarikh dalam buku panduan MIDA sebagai 2023. Itu sebenarnya kesilapan taip bagi 2003.

Langkah seterusnya

Kenal pasti satu-satunya lesen yang mentadbir aktiviti anda dan baca garis panduannya sendiri — bukan ringkasan mengenainya. Dalam setiap sektor yang diteliti di sini, syarat yang beroperasi sebenarnya terletak dalam instrumen pelesenan itu, dan dalam tiga daripadanya, angka yang tersebar di pasaran langsung tiada dalam instrumen berkenaan.

Jika didapati aktiviti anda tidak memerlukan sebarang lesen yang membawa syarat ekuiti, persoalan yang tinggal bersifat praktikal dan bukan perundangan: ambang modal berbayar ESD jika anda akan menaja seorang ekspatriat, dan keperluan pengarah bermastautin biasa di bawah s.196(4) Akta Syarikat 2016.

---

Status pengesahan. Draf berbantukan AI, belum lagi disemak oleh pakar bidang. Setiap ambang di atas diambil daripada instrumen yang dirujuk dalam sumber. Angka yang tidak dapat dikesan kepada mana-mana instrumen rasmi — terutamanya siling ekuiti asing bagi perbankan dan telekomunikasi — dikenal pasti sebagai belum disahkan dan bukan dikemukakan sebagai fakta. Sahkan mana-mana angka bersama pihak berkuasa kawal selia yang berkenaan sebelum bergantung kepadanya bagi sesuatu transaksi.